20250223-广发期货-原木周报_原木出货明显回暖_盘面偏强运行_17页_3mb

原木期货市场周报(2025.2.23)总结

核心观点与策略

1. 本周原木期货震荡偏强运行，主力合约2507收于895元/立方米，周度上涨19元/立方米。
2. 现货价格稳定运行，节后山东、江苏主要港口辐射松、云杉基准交割品现货报价850元/立方米和1050/1120元/立方米，均环比持平。
3. 龙头策略：预计盘面震荡偏强运行，短期建议偏多参与，目标位【900-910】元/立方米。中长期需关注需求兑现及检尺问题变化。

现货与基本面

现货情况

• 山东/江苏港口现货价格持稳，辐射松39米中A报价850元/方，辐射松4米中A和云杉118米进口现货报价较上周持平。
• 加工木方价格稳定，日照白松木方市场成交价1650元/方，上海成交价1680元/方。
• 进口理论成本参考报842元/立方米，进口亏损缩小。
• 2月第一周原木全国日均出货量环比降11.6%，但较节前仍有支撑。

供应数据

• 2月14日全国港口原木库存350万方，环比累库13万方。
• 分地区累库：山东+0.8万方，江苏+0.94万方。
• 分材质累库：辐射松+4.89万方，北美材+0.5万方，云杉+0.04万方。

需求分析

• 建筑钢材消费表现超预期，带动原木出货回暖。
• 辐射松出货环比增11.6%，港口日均出库量略有减少。
• 展期内需重点关注下游实际备货与需求转化情况。

其他指标

• 进出口：2024年12月原木进口环比增10%，进口成本下滑。
• 运价：波罗的海干散货指数941点。
• 货币：中国离岸人民币汇率报7.2423。

风险提示

短期建议参考【900-910】区间操作，中长期需关注需求兑现、进口供应及新船运抵节点变化。