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甲醇周报总结

核心内容概述

本周甲醇2509合约价格呈现小幅上涨趋势，最高触及2278元/吨，最低下探2193元/吨，最终收盘于2264元/吨。整体市场走势受成本端煤炭价格反弹影响，同时受供需关系变化及政策因素影响，各区域价格表现存在差异。

主要观点

成本端影响

• 煤炭价格反弹：近期煤炭价格小幅上涨，补库周期开启及夏季用电高峰需求增加，煤炭价格仍有继续反弹的可能，对煤制甲醇成本形成支撑。
• 天然气价格上涨：部分地区天然气价格上涨，导致气制甲醇成本上升，部分气头装置面临成本压力。

供应端动态

• 国内开工率回升：全国甲醇周产量167.3万吨，环比上涨2.1%；开工率72.6%，环比上涨1.8%，主要因西北部分装置结束检修。
• 新增产能释放：宁夏宝丰三期100万吨/年装置负荷提升至80%，供应增量持续释放。
• 进口量增加：伊朗ZPC330万吨装置恢复满负荷，预计6月进口量达130万吨，对市场供应形成一定压力。

现货市场价格

• 整体上调：本周甲醇市场均价为2315元/吨，较之前上涨8元/吨。
• 区域差异明显：
  • 内地市场：部分企业库存累库，价格偏弱。
  • 沿海市场：受政策类提振，价格低位反弹。
  • 西北市场：因库存压力，价格有所下调。
  • 华东沿海：受码头政策影响，价格先涨后稳。
  • 华北市场：价格呈现震荡调整态势。

需求端表现

• 传统需求偏弱：整体需求维持低迷。
• MTO开工边际回升：CTO/MTO开工率83.5%，环比上涨1.2%；南京诚志60万吨装置提负，但宁夏宝丰MTO仍处于检修状态。
• 甲醛、醋酸开工率下降：甲醛开工率42.1%，环比下降0.7%；醋酸开工率76.8%，环比下降1.5%，分别受雨季及板材需求拖累、江苏索普装置短停影响。

关键信息

库存情况

• 港口库存回升：本周甲醇港口库存为58.12万吨，环比增加5.82万吨，涨幅11.13%。
• 累库趋势明显：港口库存已从前期低位开始回升，进入累库通道，可能对市场价格形成下行压力。
• 内地库存累库：部分企业为积极出货，主动下调价格。

技术分析

• 价格震荡反弹：甲醇2509合约价格在40日均线附近震荡运行。
• 成交量与持仓量下降：近期成交量和持仓量有所下降。
• MACD指标金叉：MACD出现金叉向上，显示短期价格可能有所支撑。

后市展望

短期来看，上游部分企业意外停车检修及成本端企稳对甲醇价格形成支撑。然而，上游整体开工率依然偏高，7月港口将继续累库，预计甲醇期货盘面或将延续区间震荡走势。

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