20250609-国泰期货-甲醇_短期反弹_中期压力仍偏大_3页_589kb

甲醇市场分析总结（2025年06月09日）

【核心内容】

本报告对甲醇市场进行了短期与中期趋势分析，重点围绕基本面数据、现货市场动态以及趋势强度等方面展开，旨在为专业投资者提供市场参考。

【基本面数据】

价格表现

• 收盘价：2,264元/吨（+5元/吨）
• 结算价：2,266元/吨（+9元/吨）

期货市场

• 成交量：607,691手（-133,795手）
• 持仓量：799,644手（-12,806手）
• 成交额：1,376,976万元（-296,502万元）
• 基差：48元/吨（持平）
• 月差：MA09-MA01为-63元/吨（-3元/吨）

现货市场

• 江苏出罐价：2,330元/吨（持平）
• 内蒙价格：1,875元/吨（持平）
• 陕北价格：1,865元/吨（持平）
• 山东价格：2,130元/吨（持平）

【主要观点】

1. 短期走势：

   • 甲醇市场短期出现反弹，主要受政策类消息提振，特别是关于25年以上船龄的船舶无法靠港江苏码头的传闻，对港口价格形成一定支撑。
   • 然而，涨后出货不佳，基差有所回落，表明市场情绪较为谨慎。

2. 中期趋势：

   • 中期来看，甲醇市场仍面临较大压力，主要由于内地供应增加和库存累积。
   • 6月之后，内地甲醇供应压力加剧，预计库存将持续累积，市场可能面临估值下调的压力。

3. 港口库存：

   • 上周港口库存如期累库，显性库存增至26.35万吨，但整体库存仍处于低位。
   • 江苏地区因国产船货供应预期减量，下游需求支撑提货，库存变化较小；浙江地区刚需稳定，库存无波动；华南地区库存窄幅累库，广东地区为主，但受假期影响，提货受限。

4. 供应端影响：

   • 伊朗天然气供应不稳定，导致甲醇装置运行在亏损边缘，可能影响后续开工率。
   • 内地供应端压力持续，叠加库存累积，对价格形成下行压力。

【关键信息】

• 趋势强度：当前甲醇趋势强度为0，表示市场整体处于中性状态。
• 风险提示：市场短期反弹不改中期偏弱趋势，投资者需警惕供应端压力及库存累积带来的下行风险。
• 政策与消息面：短期市场受政策类消息影响，但需关注实际供需变化。
• 库存与需求：港口库存虽有累库，但整体偏低，对价格有一定支撑；内地需求疲软，库存压力显现。

【结论】

甲醇市场短期受政策和供应限制消息影响出现反弹，但中期趋势仍偏弱。内地供应增加和库存累积将对价格形成持续压力，而港口库存虽有小幅增长，但受实际需求支撑，价格仍有一定支撑。投资者需关注伊朗供应稳定性、国内需求变化及政策动向，谨慎操作。