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农业周报总结（20140519）

核心内容概述

本周农业市场整体呈现波动趋势，生猪、肉鸡、水产、粮食及经济作物等板块均有不同表现。猪价快速反弹带动养殖户补栏积极性，但玉米、大豆等部分农产品价格仍受供需关系影响，维持震荡态势。此外，白糖、棉花等商品价格亦出现调整，而投资建议方面，分析师对生猪养殖及兽药板块表现出较强信心。

主要观点

生猪市场

• 猪价反弹：全国生猪出栏均价13.55元/公斤，较前一周上涨7.5%；仔猪价格22.60元/公斤，上涨5.4%。
• 养殖利润改善：猪粮比为5.48，较前一周上涨8.1%；生猪自繁自养头均亏损90元。
• 市场情绪回升：养殖户补栏积极性大幅提升，母猪淘汰速度放缓。
• 周期展望：预计未来1-2个季度随着过剩产能淘汰，猪价有望迎来新一轮上涨周期。

肉鸡市场

• 鸡苗价格下跌：锦州和烟台地区白羽肉鸡苗价格分别为1.90元/羽和2.90元/羽，分别下跌29.6%和14.7%。
• 肉鸡价格上涨：锦州和潍坊地区白羽肉毛鸡价格分别为4.65元/斤和4.52元/斤，分别上涨3.3%和1.1%。
• 供应紧张：受禽流感疫情影响，养殖户缩减养殖量，导致市场供应紧张，鸡价持续上涨。

水产品市场

• 海参价格下跌：威海市场海参大宗价100元/公斤，下跌3.8%；池养海参海边收购价约50元/公斤，底播海参收购价约80元/公斤，较去年大幅下降。
• 扇贝价格平稳：海湾扇贝大宗价维持在6.00元/公斤。
• 消费低迷：市场终端消费疲软，经销商存货量较大，影响价格走势。

粮食价格

• 玉米价格：CBOT玉米下跌4.5%，国内玉米现货上涨1.3%；国内玉米抛储政策缓解供应紧张，预计价格保持震荡。
• 小麦价格：CBOT小麦下跌6.4%，国内小麦现货微涨0.2%。
• 大米价格：国内早稻、中晚稻和粳稻价格略有波动，国家最低收购价上调对价格形成支撑。

经济作物

• 大豆价格：CBOT大豆下跌1.4%，国内大豆现货微跌0.5%；美国4月大豆压榨量略高于预期。
• 白糖价格：ICE白糖上涨4.1%，国内白糖下跌0.2%；国际国内食糖仍处于供大于求格局，中长期价格预计低位运行。
• 棉花价格：ICE棉花下跌3.0%，国内棉花现货微跌0.3%；全球棉花库存消费比上升，供需格局偏紧。

关键信息

投资建议

• 生猪板块：猪价进入底部区域，建议配置牧原股份（增持-A）、雏鹰农牧（增持-A）及天邦股份（增持-A）。
• 兽药板块：长期看好兽药行业景气持续提升，推荐天康生物（买入-A）、中牧股份（买入-B）。
• 原奶市场：国内原奶供不应求，预计2014年价格持续高位，建议关注西部牧业。

风险提示

• 疫病、食品安全、自然灾害等风险可能对市场产生影响。

行业动态分析

• 投资评级：维持“领先大市-B”评级。
• 首选股票：牧原股份（增持-A）、雏鹰农牧（增持-A）、天康生物（买入-A）、中牧股份（买入-B）。
• 公司评级体系：包含收益评级与风险评级，用于评估投资价值与风险水平。

数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind资讯、搜猪网、博亚和讯、USDA、BLOOMBERG。

• 分析师：李江、吴莉。

• 销售联系人：

  • 上海：侯海霞、梁涛、凌洁、潘艳、朱贤
  • 北京：温鹏、刘凯、李倩、周蓉、张莹
  • 深圳：沈成效、胡珍、范洪群、孟昊琳

• 安信证券研究中心地址：

  • 深圳市：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层
  • 上海市：上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦16层
  • 北京市：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座19层

总结

本周农业市场呈现分化态势，生猪价格快速反弹，带动养殖信心回升，而肉鸡、水产等市场则受到供需和疫病影响，价格波动较大。粮食和经济作物价格整体震荡，白糖和棉花则因市场供需变化出现调整。投资建议聚焦于生猪养殖及兽药板块，同时关注原奶市场机会。风险提示涵盖疫病、食品安全和自然灾害等潜在因素。