20230416-西南证券-建材_新材料行业周报_3月居民贷款高增_关注玻璃及防水业绩复苏_20页_2mb

报告主题为建筑材料和新材料行业周报（410-416），分析2023年3月市场数据，重点覆盖水泥、玻璃、光伏玻璃、玻璃纤维等行业表现，并提供投资建议和风险提示。

要闻点评

2023年3月，央行金融数据显示人民币贷款大幅增加，尤其是居民中长期贷款高增，显示购房意愿修复和地产销售复苏势头持续。这可能推动建材需求回暖，关注玻璃和防水相关企业。

核心观点

• 推荐新材料板块：OCA光学胶国产替代龙头斯迪克、锂电池绝缘材料龙头企业、光伏/电动车软磁材料龙头铂科新材。
• 推荐建材板块：浮法玻璃行业库存下降，预计2023年上半年产能收缩87%，结合纯碱成本预期下行，建议关注旗滨集团、信义玻璃、南玻A等玻璃龙头企业。
• 装修建材：二手房市场率先回暖，推动C端销售复苏，利好相关标的如坚朗五金、蒙娜丽莎、兔宝宝、北新建材、东方雨虹。
• 风险提示：房地产销售、基建投资、消费电子和新能源基建复苏不及预期可能影响行业表现。

行业表现

• 水泥：全国水泥价格连续下降，需求偏弱，库存高企，短期价格或继续下行。
• 玻璃：浮法玻璃价格部分松动，但库存减少，光伏玻璃市场需求稳定。
• 玻璃纤维：市场价格维持稳定，产能波动，下游需求复苏缓慢。

市场数据亮点

• 居民贷款高增，反映消费建材和竣工端机会。
• 新能源材料如光伏玻璃产能扩张，库存改善，支撑行业增长。

总结强调投资机会在于新材料和玻璃细分领域，但需警惕需求复苏不确定性。行业总体景气度有所回暖，但价格压力和库存风险仍存。