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晨会纪要总结

核心内容

一、市场概况

• 指数表现：
  • 申万A指收盘3096点，1日涨幅2.07%，5日跌幅-8.6%，1月跌幅-0.31%。
  • 上证指数收盘2733点，1日涨幅1.68%，5日跌幅-5.8%，1月跌幅-0.16%。
  • 深证综指收盘1681点，1日涨幅2.32%，5日跌幅-10%，1月跌幅-0.47%。
  • 沪深300收盘2930点，1日涨幅1.85%，5日跌幅-5.1%，1月跌幅-0.52%。
• 风格指数：
  • 大盘指数昨日1.73%，1个月-0.74%，6个月-12.57%。
  • 中盘指数昨日2.40%，1个月-0.08%，6个月-17.74%。
  • 小盘指数昨日2.20%，1个月-0.49%，6个月-13.26%。

二、行业表现

• 涨幅前10名行业：
  • 黄金（5.58%）、景点（4.87%）、其他采掘（4.76%）、证券（4.38%）、水务（3.92%）。
• 跌幅前10名行业：
  • 公交（-1.37%）、塑料（-0.04%）、其他轻工制造（0.00%）、银行（0.33%）、石油开采（0.41%）。

三、重点推荐报告

1. 经济疲弱旧疾待解货币宽松仍是常态：
   • 2016年2月经济数据预测：工业增加值增长6.0%，固定资产投资增速9.5%，消费增长10.9%，CPI增长1.8%，PPI下降4.7%。
   • 信贷投放规模预计为8000-9000亿元，货币宽松政策持续。
   • 2016年货币政策优化，预计降准5次，降息1-2次。财政政策支持包括减税、增支，重点支持制造业、新基建。
2. 机场行业深度报告：
   • 机场行业具备防御属性，业绩稳定，受宏观经济影响小。
   • 非航业务占比不足40%，与国外平均相比仍有差距，但部分国际枢纽机场已进入非航驱动阶段。
   • 时刻分配与收费政策改革是潜在催化剂，预计2016年机场收费政策将有所调整。
   • 推荐个股：上海机场、深圳机场、厦门空港。
3. 制造业探底经济疲弱，货币宽松力度将加大：
   • 制造业PMI数据低迷，需关注供给侧改革带来的机会和风险。
   • 央行降准符合预期，但需进一步宽松以刺激经济。
4. 地产去库存促住宅成交活跃，家装板块迎来投资好时机：
   • 二三四线城市地产去库存预期良好，家装行业受益。
   • 推荐公司：东易日盛、金螳螂、亚厦股份、广田股份。
5. 财政部上调煤层气开采补贴事件点评：
   • 煤层气补贴提高，有助于提升开采利用规模。
   • 推荐公司：国新能源、天壕环境。
6. 理文造纸（2314HK）—2015净利润与预期一致：
   • 2015年净利润23.3亿港元，同比增长22.4%。
   • 业务结构优化，成本控制良好。
7. 新希望（000876）：进军养猪+走向终端：
   • 公司转型农牧业，业绩与估值双提升。
   • 重点推荐，预计2016-2017年收入和净利润分别为613.9亿、714.7亿和843.5亿；净利润分别为23.9亿、30.3亿和34.5亿。
8. 众信旅游（002707）—26亿收购华远，牵手携程布局旅游020：
   • 通过收购华远国旅，公司布局出境旅游综合服务平台。
   • 业绩承诺：2016年净利润不低于1.06亿元，2016-2018年累计不低于4.27亿元。
9. 张家界（000430）—业绩符合预期，归母净利润增长近9成：
   • 公司2015年营业收入增长39.44%，归母净利润增长89.05%。
   • 景区游客接待数增长带动业绩，未来有望受益于交通改善。

主要观点

• 经济疲弱与政策支持：2016年经济仍处于疲弱状态，货币宽松政策将持续，包括降准和降息。财政政策方面，减税和增支将成为支持经济的重要手段。
• 行业分化明显：部分行业如黄金、景点表现强劲，而公交、塑料等则表现疲软，行业间差异显著。
• 机场行业具备防御性：受宏观经济影响小，业绩稳定，具有较高的安全边际。
• 家装行业受益于地产去库存：地产销售活跃将直接利好家装板块，推荐相关公司。
• 煤层气补贴上调：有助于提升煤层气开采和利用，推动行业发展。
• 新希望转型农牧业：公司通过并购和投资，布局生猪养殖和品牌肉食，带来业绩和估值双提升。
• 众信旅游收购华远：强化出境旅游业务，提升市场竞争力。
• 张家界业绩增长：景区游客接待数和收入均显著增长，未来增长可期。

关键信息

• 经济数据预测：工业增加值增长6.0%，固定资产投资增速9.5%，消费增长10.9%，CPI增长1.8%，PPI下降4.7%。
• 货币宽松政策：预计全年降准5次，降息1-2次，财政政策支持制造业和新基建。
• 行业分析：
  • 机场行业：防御属性强，推荐上海机场、深圳机场、厦门空港。
  • 家装行业：受益于地产去库存，推荐东易日盛、金螳螂、亚厦股份、广田股份。
  • 煤层气行业：补贴上调，推荐国新能源、天壕环境。
• 公司动态：
  • 新希望投资88亿元布局生猪养殖，预计收入和净利润显著增长。
  • 众信旅游26亿收购华远，与携程合作布局旅游020。
  • 张家界业绩增长显著，受益于游客接待数增长和交通改善。

今日重点推荐

• 经济疲弱旧疾待解货币宽松仍是常态
• 机场行业深度报告：业绩受宏观经济影响小，弱市彰显配置价值
• 制造业探底经济疲弱，货币宽松力度将加大
• 地产去库存促住宅成交活跃，家装板块迎来投资好时机
• 财政部上调煤层气开采补贴事件点评
• 理文造纸（2314HK）—2015净利润与预期一致
• 新希望（000876）：进军养猪+走向终端
• 众信旅游（002707）—26亿收购华远，牵手携程布局旅游020
• 张家界（000430）—业绩符合预期，归母净利润增长近9成

证券发行及上市信息

• 新股发行：包括白云电器、川金诺、华钰矿业、建艺集团等。
• 新股上市：部分公司如白云电器、川金诺等已上市。
• 增发与配股信息：涉及多家公司，如华钰矿业、建艺集团等。

重大财经新闻

• 证监会提升建议提案办理效率质量。
• 2月PMI降至49%，供给侧改革待加码。
• 中小板稳步增长，创业板凸显成长。
• 业绩快报六成报喜，并购重组对上市公司有积极影响。

行业要闻

• 楼市升温，房产中介“越界”配资。
• 去库存仍是楼市主基调。
• 传统车企与互联网巨头争相涌入智能汽车市场。
• 两大电力交易所成立，迎来投资窗口。
• 多地加紧制定煤炭去产能措施。

申万300公司动态

• 多家公司发布业绩报告，如众信旅游、宜华木业等。
• 涉及行业点评、公司动态及市场分析，如华伍股份、大金重工等。

市场动态

• 市场情绪偏谨慎，情绪指数低位波动。
• 投资者关注能源互联网及集团资产证券化提速。

联系人信息

• 经济疲弱与货币宽松：李慧勇、李一民、牟冰旋。
• 机场行业：王俊杰、陆达、罗江南。
• 家装行业：陆玲玲、李杨、李峙屹。
• 煤层气行业：刘晓宁、王璐。
• 理文造纸：余文俊。
• 新希望：宫衍海、赵金厚、龚毓幸。
• 众信旅游：孙妍、潘瑶、斯尧。
• 张家界：孙妍、潘珊、斯尧。
• 机构客户联系：王征、白颖、王莉娟、李庆等。

总结

2016年3月2日晨会纪要显示，经济仍处于疲弱状态，但货币宽松政策将持续，包括降准和降息。财政政策支持制造业和新基建，助力经济复苏。机场行业具备防御属性，推荐上海机场、深圳机场、厦门空港。家装行业受益于地产去库存，推荐东易日盛、金螳螂、亚厦股份、广田股份。煤层气补贴上调，有助于提升行业发展，推荐国新能源、天壕环境。新希望通过并购和投资布局农牧业，带来业绩和估值双提升。众信旅游收购华远，与携程合作布局旅游020。张家界业绩增长显著，受益于游客接待数增长和交通改善。证券发行及上市信息显示，多只新股发行和上市，涉及多个行业。市场情绪偏谨慎，投资者需关注政策动向和行业变化。