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晨会纪要总结（2013年6月25日）

核心内容概览

• 市场整体表现：主要指数均出现下跌，申万A指、上证指数、深证综指、沪深300及香港恒生指数均呈现不同程度的下跌。
• 风格指数：大盘指数、中盘指数和小盘指数均下跌，其中大盘指数跌幅最大，中盘指数跌幅有所收窄。
• 行业表现：医疗服务、农业综合、旅游综合、白色家电和石油化工为涨幅前五行业；其他采掘、证券、多元金融、金属制品和房地产开发为跌幅前五行业。
• 宏观与行业动态：重点分析了房地产、中游制造及大宗商品市场，强调美联储退出QE对市场的影响。
• 重点推荐：列出未来三个月内值得配置的公司组合及转债市场投资建议。
• 市场情绪与流动性：央行未释放宽松信号，市场流动性紧张，资金利率上行。

主要观点与关键信息

一、市场整体表现

• 申万A指：收盘1869.3点，1日、5日、1月跌幅分别为-6.18%、-9.69%、-14.22%。
• 上证指数：收盘1963.2点，1日、5日、1月跌幅分别为-5.30%、-8.95%、-13.73%。
• 深证综指：收盘881.87点，1日、5日、1月跌幅分别为-6.10%、-9.80%、-13.07%。
• 沪深300：收盘2171.2点，1日、5日、1月跌幅分别为-6.31%、-9.68%、-15.94%。
• 香港恒生：收盘19813点，1日、5日、1月跌幅分别为-2.22%、-6.65%、-12.60%。
• 香港国企：收盘8938.6点，1日、5日、1月跌幅分别为-3.24%、-8.27%、-16.82%。

二、行业表现

• 涨幅前五行业：

  • 医疗服务：昨日涨幅-1.90%，1个月涨幅-1.74%，6个月涨幅35.78%。
  • 农业综合：昨日涨幅-2.70%，1个月涨幅-10.33%，6个月涨幅3.08%。
  • 旅游综合：昨日涨幅-3.64%，1个月涨幅-8.11%，6个月涨幅6.24%。
  • 白色家电：昨日涨幅-3.73%，1个月涨幅-11.25%，6个月涨幅4.23%。
  • 石油化工：昨日涨幅-3.97%，1个月涨幅-7.21%，6个月涨幅6.75%。

• 跌幅前五行业：

  • 其他采掘：昨日跌幅-9.64%，1个月跌幅-17.78%，6个月跌幅-26.42%。
  • 证券：昨日跌幅-8.60%，1个月跌幅-18.61%，6个月跌幅-8.12%。
  • 多元金融：昨日跌幅-8.20%，1个月跌幅-17.49%，6个月跌幅-2.17%。
  • 金属制品：昨日跌幅-7.99%，1个月跌幅-12.68%，6个月涨幅7.95%。
  • 房地产开发：昨日跌幅-7.97%，1个月跌幅-18.02%，6个月跌幅-7.02%。

三、房地产市场分析

• 一手房成交：45大城市一手房成交套数环比上升27.4%，市场热情回升，推盘增加。
• 二手房成交：15大城市二手房成交套数环比上升31.8%，节后集中签约。
• 库存与去化周期：住宅可售套数环比下降0.6%，去化周期为27.9周，较上周略有下降。
• 土地市场：全国土地成交额累计同比上升64%，土地溢价率降至18.0%。
• 投资建议：建议配置行业龙头和优质成长股，如保利地产、万科A、华夏幸福等。

四、中游制造与经济转型

• 汇丰PMI：6月预览值为48.3，较上月加速下滑，显示企业需求疲弱。
• 钢材市场：申万钢材现货加权价格稳定，螺纹钢1310合约上涨3.08%，库存继续去化。
• “十二五”落后产能淘汰：时间表提前一年，影响行业竞争格局。
• 政策支持：国务院支持企业“走出去”，金融支持强化，国开行扮演重要角色。

五、大宗商品与全球市场

• 美联储QE退出：首次明确发出退出信号，美元指数大幅上升2.23%。
• 大宗商品价格：黄金、原油、铜、铝等均下跌，市场受冲击。
• 煤炭市场：秦港5500大卡动力煤跌至600元，焦煤承压。
• 市场流动性：资金紧张，银行间市场利率上行，央行未释放宽松信号。

六、转债市场分析

• 市场表现：转债市场大跌，估值和股票均有继续下探空间。
• 投资建议：
  • 偏债型转债：下跌空间有限，建议关注中行、石化等。
  • 偏股型转债：建议关注工行、同仁等，或考虑条款博弈。
  • 保本型投资者：建议逐步配置中行转债和石化转债。
  • 估值压缩：国电、中鼎等估值仍有空间。

七、未来三个月最看好的公司组合

• 推荐公司：包括中国平安、中国太保、康美药业、民生银行、纳川股份、中国石化、上海家化、格力电器、保利地产、东江环保、中信证券、伊利股份、中远航运、上汽集团、南京银行、新纶科技、华夏幸福、双汇发展、九九久、龙力生物、江山股份等。
• 组合表现：上周获得-7.63%的绝对收益，相对沪深300超额收益2.05%。

八、重要经济数据

• 国内经济数据：
  • 5月工业品出厂价格涨幅为-2.9%，低于预期。
  • 5月CPI涨幅为2.1%，低于预期。
  • 5月出口增速为1%，低于预期。
  • 5月新增人民币贷款为6674亿元，低于预期。
  • 5月M2增速为15.8%，略低于预期。
• 国际经济数据：
  • 美国4月贸易收支平衡为-403亿美元，高于预期。
  • 美国5月商品零售额增速为0.6%，高于预期。
  • 欧元区4月失业率为12.2%，与预期一致。
  • 英国4月M4货币供应增速为-0.1%，低于预期。

九、当日信息速递

• 央行表态：强调流动性总体适度，钱荒将缓解。
• QDII2试点：广东成为试点区域，美的、TCL等企业有望参与。
• ETF回购市场：上交所将推出ETF回购市场，试点1天和7天品种。
• 养老金投资：人社部提出建立适合国情的养老金投资运营模式。
• A股传染效应：美股早盘大跌200点。

十、公司动态

• 中工国际：新签订单大幅增长，受国家“走出去”战略支持。
• 其他公司：如亨通光电、科大讯飞、广汇能源等均有重要动态。

十一、证券发行及上市信息

• 新股发行：多个公司发布发行信息，包括代码、名称、发行数量、价格等。
• 债券发行：如13南昌水投债等。
• 基金发行：包括华宝兴业服务优选股票型基金等。

十二、非流通股解禁明细

• 解禁信息：列出多个公司的解禁情况，包括代码、简称、上市日期、市值、占股本比例等。

十三、昨日报告推荐

• 宏观与行业报告：包括宏观日报、汽车行业周报、水泥行业周报、钢铁行业周报等。
• 重点公司点评：如乐普医疗、神州泰岳、春兴精工等。

总结

• 市场整体：呈现下跌趋势，流动性紧张，资金利率上行。
• 行业表现：部分行业如医疗服务、农业综合等表现较好，而其他采掘、证券等表现较差。
• 政策影响：美联储QE退出信号影响显著，国内经济面临转型阵痛。
• 投资建议：建议关注偏债型转债及行业龙头，把握市场机会。