20230812-创元期货-玉米周报_关注天气实质性影响_18页_1mb

市场回顾

本周玉米市场在国内受台风“卡努”影响，东三省部分地区出现强降雨，导致市场担忧玉米墒情，叠加物流运输受阻，产地玉米价格大幅上涨。中储粮稻谷投放溢价高于上周，小麦价格持续上涨也支撑了玉米市场，价格重心上移。南港玉米库存进一步降至1335万吨，环比减少10万吨，而北港库存被动增加，受台风影响发货受限。国内春玉米供应问题、稻谷出库及小麦替代压力仍是潜在利空。深加工需求略有恢复，山东企业玉米到车量低迷，库存降至237万吨，潍坊玉米均价突破3000元/吨；但饲料库存保持低位，供应增加和下游补库意愿不足限制了玉米消费增长。国外方面，美玉米优良率增至57%，中西部降水改善缓解干旱压力，美盘玉米震荡偏弱；巴西二茬玉米收割进度低于往年，利好后续出口。总体上，玉米价格短期高位震荡，源于天气和物流扰动，但需警惕天气影响证伪后的价格快速回落，关注重点包括东北降雨情况和稻谷成交量。

供应与库存动态
国内供应端，玉米供给紧张因素加剧，受台风影响，东北产区物流中断加剧库存减少。国际供应方面，美国玉米出口小幅改善，但巴西二茬玉米收割速度较慢，国际市场保持波动。

需求分析
需求端，深加工消费略有回暖，淀粉库存增加但玉米需求承压；饲料需求虽好，但采购谨慎，库存天数小幅下降。替代品如小麦和稻谷的签订交易增多，部分削弱玉米市场。

关键因素与展望
核心支撑包括天气担忧、稻谷溢价；主要风险点为春玉米上市和天气缓解。短期玉米价格高位，预计震荡回调，建议关注持仓变化和实际天气发展。