20240412-紫金天风-动力煤周报_挺价的理由_37页_5mb

煤炭市场分析总结

报告基于2024年4月12日的数据，分析了当前煤炭市场的整体情况。核心观点认为，煤矿生产保持平稳，同比无明显增长；进口煤炭出现价格倒挂，但进口量未显著减少；终端需求平稳，非电领域需求偏弱；港口和终端库存维持高位，但停止上升。

在月差方面，期货交易活跃度不高。政策上，山西调整资源税，可能提高煤炭开采税率。现货市场，贸易商开始挺价，但下游采购不积极；进口煤炭价格倒挂限制了煤价下跌，但实际成交差。库存方面，终端需求与常态持平，但库存明显偏高，下游主动去库。进口数据，成本下降，但投标价仍低于内贸煤，成交不活跃。需求显示，季节性淡季影响下，非电需求仅化工行业增长，终端日耗平稳。

近期港口动力煤价格企稳，部分贸易商报价下调5-10元/吨，但产地出货好转，导致部分地区价格上涨。例如，榆林和鄂尔多斯矿区价格弱稳，晋北煤矿询货增加，竞拍流标减少。数据来源包括CCTD、紫金天风期货、WIND等，显示北方港锚地船舶减少，大秦铁路运输量环比大增但同比降，港口库存高位，主要下游需求低迷。

总体来看，产量增长预期低，进口煤价倒挂提供支撑，预计煤价短期企稳，但终端需求不足限制上涨空间。政策调整和国际运费下降影响进口成本，市场可能延续僵局，需关注库存去化和需求变化。

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