20250307-宝城期货-动力煤周报_短期基本面好转_港口煤价止跌企稳_7页_921kb

动力煤周报总结（2025年3月7日）

核心内容

2025年3月7日发布的动力煤周报指出，国内动力煤价格在经历近两个月的持续下跌后，本周出现企稳迹象。秦皇岛港5500K动力煤报价为684元/吨，周环比下跌14元/吨。尽管价格有所回落，但中长期来看，动力煤市场仍面临供应宽松的局面，预计价格将维持低位运行。

主要观点

• 短期企稳：受雨雪天气影响，主产区煤炭供应受限；同时蒙煤、澳煤进口受到短期冲击，供需阶段性错配，带动港口煤价止跌企稳。
• 需求反弹：寒潮导致电厂用煤需求有所回升，支撑了煤价的短期反弹。
• 库存压力：环渤海港口煤炭库存超过3100万吨，库存偏高压制了煤价的进一步反弹。
• 进口扰动：澳大利亚飓风“阿尔弗雷德”影响煤炭出口，蒙古国节日导致中蒙口岸临时关闭，短期内影响进口供应。
• 中长期展望：随着国内气温回暖，市场看空情绪可能回升，动力煤价格预计将继续低位运行。

关键信息

1. 市场数据

• 环渤海动力煤价格指数：3月5日报收687元/吨，环比下跌7元/吨。
• 秦皇岛港现货价格：
  • 山西产5500大卡动力末煤平仓价：684元/吨（较2月27日下跌14元/吨）
  • 5000大卡动力末煤平仓价：597元/吨（较2月27日下跌9元/吨）
• 全国煤炭交易中心综合价格指数：681元/吨
• CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数：687元/吨
• 秦皇岛港煤炭库存：3月6日为749万吨，较上周同期增加57万吨。
• 秦皇岛港锚地船舶数量：11艘

2. 航运运价

• 中国沿海煤炭运价综合指数：3月6日报收692.39点，较2月27日上涨118.57点。
• BDI运价指数：3月6日报收1286点，较2月27日上涨127点。

3. 进口情况

• 2025年1-2月煤炭进口：累计进口煤及褐煤7611.9万吨，同比增长2.1%。
• 澳大利亚出口受阻：飓风“阿尔弗雷德”可能导致极端天气和基础设施受损，影响煤炭出口。
• 蒙古国口岸关闭：受白月节和国际妇女节影响，中蒙汽车口岸在3月1日、2日、8日暂时闭关。

4. 煤矿规划

• 高头窑矿区总体规划（修编）：获国家发改委批复，规划煤矿规模合计4800万吨/年。
• 矿区资源：总面积798平方公里，煤炭资源量103亿吨。
• 开发规模：包括5个井田、2个露天煤矿整合改造区和2个勘查区，规划开发总规模4800万吨/年。

5. 能源政策

• 2024年中国能源产供储销体系建设：稳步推进，一次能源生产总量达49.8亿吨标准煤。
• 能源法及矿产资源法修订：配合出台，进一步完善能源管理法规。

市场展望

• 短期因素：天气和节日导致供应受限，进口受阻，供需错配推动煤价企稳。
• 中长期趋势：能源供应宽松格局未变，库存高位仍压制煤价反弹。
• 价格预测：随着气温回升和市场情绪转弱，动力煤价格预计将继续维持低位。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证及时更新。

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 机构：宝城期货研究所
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

图表说明

• 图1：动力煤主力合约日K线图
• 图2：动力煤期货主要合约收盘价
• 图3：秦皇岛港动力煤现货价格
• 图4：动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）
• 图5：环渤海动力煤指数
• 图6：广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差
• 图7：国际煤价
• 图8：秦皇岛港煤炭库存
• 图9：秦皇岛港锚地船舶数量

投资建议

• 本报告不构成投资建议，投资者应独立判断市场走势。
• 建议关注天气变化、政策调整及进口动态对市场的影响。