20241125-中诚信国际-2024年10月图说债市月报_多空交织债券收益率涨跌互现_违约率小幅抬升_17页_1mb

2022年第9期地方政府债与城投行业监测周报强调了隐性债务监管的持续高压，并重点防范“处置风险的风险”。报告基于中诚信国际研究院2024年10月月报，分析了债券市场的多空因素交织情况。

10月债市收益率涨跌互现，受政策加力与数据疲软影响。稳增长政策推进加深了利率债供给担忧，但经济数据不及预期和存款利率下调支撑了债市。10月制造业PMI回升，流动性充裕，债券收益率短升长降，信用债走势分化。

信用风险方面，10月公募滚动违约率增至0.27%，华闻集团违约，景瑞地产和俊发起债券展期。信用利差全面走扩，尤其是AA评级利差显著扩张。

一级市场发行降温，净融资改善；二级市场成交活跃但收益率先降后升。投资策略建议保持谨慎，强化流动性管理，关注城投债和中长期债券配置，同时警惕政策落地效应。

此外，报告指出隐性债务化债方案的推出可能提振相关领域，并引用多项监管创新和货币政策工具，显示债市面临供需扰动但有支持空间。总体结论是债市维持区间波动，需把握交易机会。