20211127-中泰证券-中泰化工周度观点21W47_变异毒珠引发原油大跌_关注OPEC+增产计划_23页_2mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年11月27日发布的化工行业周报，主要分析了化工行业整体表现、重点公司动态、产品价格变动及未来趋势，并对投资评级和风险提示进行了说明。报告指出，尽管化工板块整体表现优于大盘，但原油价格受变异毒株Omicron影响出现大幅下跌，同时OPEC+增产计划及美联储Taper政策预期对市场产生重要影响。

主要观点

行业表现
- 化工（申万）行业指数本周上涨1.49%，领先大盘1.39个百分点。
- 自年初以来，化工行业指数上涨36.01%，远超创业板指数（16.94%）及沪深300指数（-6.74%）。
- 化工板块整体表现优于市场，具备一定投资价值。
原油价格波动
- 受Omicron变异毒株影响，原油价格出现大幅下跌，WTI和Brent原油周环比分别下跌9.92%和8.99%，创下7月以来最大单日跌幅。
- 原油近远月价差走阔，提示市场对未来供需的担忧。
OPEC+增产计划
- 美、印、日三国释放石油储备，预计12月起全球原油市场将出现供过于求。
- OPEC预计四季度供需缺口将缓解，库存拐点可能在明年二季度到来。
- 建议关注OPEC+增产计划及Omicron对全球经济增长和原油需求的影响。
投资建议
- 建议关注具有核心竞争力的龙头企业，如万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成、桐昆股份等。
- 建议关注新材料领域的优质标的，如雅克科技、国瓷材料、万润股份等。
- 同时，关注优质成长性公司，如海利得。
产品价格与价差分析
- 本周247种化工产品中，44种产品价格上涨，105种产品价格下跌，91种持平。
- 产品价格涨幅前十包括盐酸、碳酸二甲酯、三氯化磷等；跌幅前十包括环氧乙烷、液体烧碱、异丁醛等。
- 价差变动方面，部分产品价差扩大，部分缩小，需关注相关产业链变化。

关键信息

行业数据概览

上市公司数：418家
行业总市值：6236476百万元
行业流通市值：2905578百万元

重点公司表现

简称	股价（元）	EPS（2020）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2020）	PE（2021E）	PE（2022E）	PE（2023E）	PB	评级
华鲁恒升	29.81	1.11	3.41	3.57	3.88	27.0	8.7	8.4	7.7	3.06	买入
桐昆股份	20.28	1.52	3.36	3.91	4.39	13.3	6.0	5.2	4.6	1.41	买入
扬农化工	126.88	3.90	4.51	5.69	6.64	32.5	28.1	22.3	19.1	5.82	买入
新和成	29.18	1.66	1.71	1.96	2.24	17.6	17.0	14.9	13.0	3.61	买入
海利得	9.61	0.22	0.49	0.58	0.67	43.7	19.5	16.6	14.3	3.74	买入
雅克科技	77.71	0.89	1.26	1.77	2.38	87.1	61.9	44.0	32.6	6.08	买入
海油工程	4.36	0.08	0.23	0.37	0.50	54.5	19.0	11.9	8.7	0.84	买入

本周领涨与领跌个股

领涨个股（涨幅前10）：润阳科技、晨光新材、红太阳、晨化股份、金瑞矿业、丰元股份、兴业股份、翔丰华、黑猫股份、东方材料。
领跌个股（跌幅前10）：新开源、龙蟠科技、汇得科技、ST尤夫、裕兴股份、湖南盐业、联泓新科、安迪苏、雅克科技、三棵树。

重点新闻及公告

Omicron变异株影响：引发全球对原油需求的担忧，多个经济体采取限制措施。
企业动态：
- 云天化投资设立新材料子公司。
- 万华化学调整聚合MDI挂牌价，部分股份质押。
- 新凤鸣功能柔性定制化短纤项目投产。
- 泰和科技被减持，斯迪克限制性股票解除限售。
- 湖北宜化对外投资，获得土地使用权。
- 齐翔腾达董事长增持公司股份，承诺未来六个月继续增持。

风险提示

宏观经济下行风险：可能导致化工产品需求下降，影响价格。
原油价格波动风险：油价下跌可能抑制化工品价格。
企业经营风险：部分企业面临原材料成本上升、市场供需变化等风险。

投资评级说明

评级	说明
买入	预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
增持	预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
持有	预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
减持	预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上