20211127-德邦证券-医药生物疫情事件点评_Omicron新变异毒株来袭_预防首选仍是疫苗_2页_449kb

医药生物行业分析总结

核心内容

本报告由德邦证券医药生物分析师陈铁林与陈进共同撰写，主要分析Omicron变异毒株对医药生物行业的影响，并给出相关投资建议。

事件背景

• Omicron变异毒株：11月25日，南非国家传染病研究所（NICD）首次检测到Omicron变异毒株（B.1.1.529），并将其列为“值得关切变异株”（VOC）。
• 全球扩散情况：Omicron已在南非、博茨瓦纳、中国香港、比利时、以色列等多个地区被发现，显示出较强的传播潜力。
• 病例增长情况：南非单日新增病例从200余例激增至2465例，约90%的新增病例可能由Omicron引起，表明其传染性值得关注。

主要观点

• Omicron的突变特征：该毒株包含约50个突变，其中32个位于S蛋白上，突变数量较多，意味着其在传染性、致病性及疫苗逃逸性方面存在不确定性。
• 传染性与致病性关系：从历史经验来看，传播性强的病毒往往致病性较低，因此Omicron的高传染性可能伴随着较低的致病性，但仍需进一步研究确认。
• 疫情防控的挑战：Omicron的出现对疫情防控提出更高要求，多个国家已采取入境限制措施，我国也需加强防控。
• 疫苗仍是关键：疫苗接种是当前疫情防控的首选手段，现有疫苗对Alpha和Delta变异毒株仍具有较高保护率，尽管Omicron可能影响疫苗效果，但尚无证据表明其完全逃逸疫苗保护。

关键信息

• 疫苗保护效果：
  • 智飞生物对Alpha变异毒株保护率为92.93%，对Delta变异毒株保护率为77.54%。
  • 国药灭活疫苗对Delta变异毒株保护效力达59%。
• 治疗药物与产业链：关注新冠治疗药物及产业链相关企业，如凯莱英、腾盛博药-B、开拓药业-B、前沿生物、先声药业等。
• 投资建议：医药生物行业被评定为“优于大市”，建议投资者关注疫苗和治疗药物领域。
• 风险提示：Omicron变异毒株特性尚不确定，疫苗研发可能不及预期，且对新型变异毒株的保护效果可能有所下降。

投资关注重点

疫苗领域

• 智飞生物（300122）
• 康泰生物（300601）
• 沃森生物（300142）
• 康希诺-U（688185）

治疗药物及产业链

• 凯莱英（002821）
• 腾盛博药-B（2137）
• 开拓药业-B（9939）
• 前沿生物（688211）
• 先声药业（02096）

分析师简介

• 陈铁林：德邦证券研究所副所长，医药首席分析师，曾任职于康泰生物、西南证券、国海证券，所在团队多次获得新财富与水晶球奖项。
• 陈进：医药行业分析师，资格编号S0120521110001。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对市场表现强于20%以上
  • 增持：相对市场表现强于5%~20%
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%
  • 减持：相对市场表现弱于5%
• 行业投资评级：
  • 优于大市：预期行业回报高于基准指数10%以上
  • 中性：预期行业回报在-10%~10%之间
  • 弱于大市：预期行业回报低于基准指数10%

法律声明

• 本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议。
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