20210725-东吴证券-电气设备新能源行业周报_海外车企电动化战略加码_储能指导意见落地产业化提速_40页_4mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概览

本周电气设备行业整体上涨5.61%，涨幅强于大盘。其中，工控自动化涨幅最高（8.91%），其次是发电设备（8.24%）、光伏（8.12%）、新能源汽车（5.31%）和锂电池（5.23%）。发电及电网板块则下跌3.2%。主要涨幅公司包括英搏尔、*ST江特、富临精工、江淮汽车和纳川股份，跌幅较大的公司包括天翔环境、中科电气、中恒电气、杉杉股份和露笑科技。

主要观点与关键信息

一、电动车板块

1. 电动化战略加码：

   • 大众计划2030年纯电车型占比达50%，2040年实现零排放，2050年碳中和。
   • 奔驰计划2025年电动车占比达50%，2030年前全面转型为纯电车型。
   • 欧盟计划要求2030年新车排放下降55%，2035年降至零，推动电动车渗透率提升。

2. 销量超预期：

   • 6月国内电动车销量达25.6万辆，同比大增139.3%，全年销量预计超270万辆，同比翻番。
   • 欧洲电动车销量预计全年达210-220万辆，同比增70%，挪威电动车渗透率高达84.9%。

3. 产业链展望：

   • 产业链排产淡季不淡，8月排产环比增长5%，2H预计增长30-40%。
   • 锂价预计上涨至12万/吨以上，隔膜、铜箔、六氟等材料明年将偏紧，盈利有望超预期。

4. 重点推荐标的：

   • 宁德时代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份、科达利、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、德方纳米、宏发股份、汇川技术、三花智控等。

二、风光新能源板块

光伏

• 需求旺盛：2021年1-6月光伏组件出口量达45.0GW，同比增38.8%。
• 价格波动：硅料价格小幅松动，主流成交价200-210元/公斤；硅片价格下降，主流166mm硅片价格环比下降0.63%。
• 组件价格：166组件价格下降，单玻组件价格维持在1.77-1.79元/W。
• 出口增长：逆变器出口金额同比增61%，出口数量同比增44.88%。

风电

• 新增装机：2021年6月风电新增装机3.05GW，同比增114.8%；1-6月累计新增装机10.84GW，同比增71.52%。
• 利用小时数：6月风电利用小时数159小时，同比下降4%；1-6月累计利用小时数1212小时，同比增7.93%。
• 市场展望：风电行业总体平淡，但随着政策推动，预计2022年增长明显。

三、工控和电力设备板块

• 行业景气度：6月制造业PMI为50.9，仍处于扩张区间，景气度持续上行。
• 工控需求：国产替代加速，龙头公司订单增长强劲，预计下半年及明年增长超40%。
• 电力设备投资：1-6月电网投资1734亿元，同比增4.65%；6月投资509亿，同比降2.68%。
• 重点推荐标的：汇川技术、宏发股份、天赐材料、德方纳米、比亚迪、星源材质、欣旺达、国轩高科、中科电气、嘉元科技、诺德股份、融捷股份、永兴材料、赣锋锂业、天齐锂业、当升科技等。

四、特高压推进节奏

• 特高压建设：国家电网推动特高压建设，2025年跨省跨区输电能力达3.0亿千瓦，清洁能源占比达50%。
• 项目进展：已有多个特高压项目核准并开始招标，包括青海-河南、雅中-江西、白鹤滩-江苏等。
• 受益企业：国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等。

五、关注组合与风险提示

• 重点推荐组合：

  • 电动车：宁德时代、亿纬锂能、容百科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、天齐锂业、赣锋锂业、科达利、德方纳米、比亚迪、当升科技、宏发股份、汇川技术、恩捷股份、欣旺达、星源材质、杉杉股份、国轩高科、格林美。
  • 光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源。
  • 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气。
  • 电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气。
  • 风电：金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能。
  • 特高压：平高电气、许继电气、思源电气。

• 风险提示：

  • 投资增速下滑。
  • 政策不达预期。
  • 价格竞争超预期。

结论

本周新能源行业整体表现强劲，电动车、光伏等板块涨幅显著，行业景气度持续上行。海外车企电动化战略加码，国内新能源汽车销量超预期，政策推动下，光伏和风电行业有望进一步增长。特高压建设持续推进，电网投资增加。重点推荐锂电中游全球龙头和锂资源龙头，以及工控、光伏、风电等领域的优质企业。需关注政策变化、价格竞争和市场供需波动等风险。