20241215-广发期货-甲醇周报_供需面边际走强_价格有支撑_23页_1mb

甲醇周报总结

价格支撑与压力因素
本周甲醇市场供需边际走强，价格得到支撑。内地企业库存持续去化至低位，港口市场亦呈边际好转，主要因伊朗装置停产（产能占比超70%）导致进口量减少，供应收缩。但下游MTO利润继续恶化，MTO装置或增加停车概率，下游整体开工下滑，醋酸、甲醛利润不佳，需求端不确定性上升。

供应端分析
国产甲醇产量1-11月累计同比增7%。装置检修方面，久泰托县200万吨装置复产增加产量，但气头企业（如中海化学、玖源）及西南地区装置或在12月中旬检修，预计影响产能300万吨。进口方面，伊朗装置减产7套（1220万吨），剩余可售船货有限，进口量可能季节性下滑。

需求端表现
表观需求量同比增幅显著（1-10月+52%），但下游库存仍处高位。MTO装置鲁西1129停车检修，部分计划停车装置增加供给压力。下游利润普遍不佳，传统下游库存（如MTBE、甲醛、醋酸）有缓解但压力未彻底消除，原料库存偏低或加剧供需矛盾。

库存与库存
港口库存周内大幅去库，厂库压力减轻，短期维持去库判断。累库速度放缓至阶段性补库，表需反弹与库存改善形成博弈。

展望
短期或维持高位震荡，中长期需关注政策刺激和装置变动。建议短期观望，关注MA2-5正套机会。

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（注：全文约624字）