20210620-兴业证券-电子行业周报_国产化继续是行业主线_看好元器件和半导体设备_8页_1mb

文档总结

核心内容

本报告是兴业证券电子行业2021年中期策略分析，强调国产化替代作为行业主线，重点关注元器件、半导体设备、LED、面板等子行业。同时，报告也提及物联网、ARVR、汽车电子等新兴领域的发展前景。

主要观点

• 国产化替代加速：在元器件、MCU、半导体设备等领域，国产化率普遍低于10%，未来3年有显著增长空间。以MLCC为例，三环集团作为国内龙头，已实现消费级产品的国产替代，并向高端产品进军。
• 半导体设备与材料国产化率提升：预计未来国产半导体设备和材料的市场占比将从5-10%提升至30%以上，成长空间巨大。
• 物联网与ARVR推动消费电子升级：随着WiFi6、AI、蓝牙5.0等技术的发展，智能家居、平板、游戏机、穿戴设备等产品体验显著改善，带动智能硬件销量增长。
• 5G建设提速：晶圆厂供应链自主化提升，有助于缓解基站芯片瓶颈，推动ARVR和汽车电子体验和功能的飞跃。
• 面板与LED行业前景良好：面板行业扩产有限，盈利中枢继续上行，京东方和TCL科技对行业控制力增强。LED照明因海外需求复苏，MiniLED等新技术有望快速放量，三安光电将迎来持续改善。

关键信息

重点公司推荐

投资建议

• 元器件：关注三环集团、顺络电子。
• 半导体设备：关注北方华创、华峰测控（机械组覆盖）。
• 芯片设计：关注卓胜微、瑞芯微、韦尔股份、中颖电子、汇顶科技、三安光电。
• 消费电子：关注欣旺达、长盈精密、领益智造。

市场表现

• 本周电子行业指数上涨3.79%，优于市场整体表现。
• 电子行业328家公司中，259家上涨，69家下跌。
• 涨幅前五公司：聚灿光电（+55.32%）、GQY视讯（+44.64%）、台基股份（+37.64%）、佳禾智能（+31.63%）、乐鑫科技（+28.66%）。
• 跌幅前五公司：美格智能（-16.92%）、欣旺达（-11.42%）、春兴精工（-11.21%）、*ST丹邦（-9.80%）、金运激光（-8.03%）。

行业动态

• 手机行业：三星5G iPhone出货量环比增长79%，vivo增长62%；荣耀市场份额回升至9.5%。
• 半导体行业：模拟芯片市场预计2021年增长25%，ASP上涨4%；半导体短缺影响全球50万辆汽车生产，预计持续至2022年。
• LCD与LED行业：三安光电实现MiniLED量产并销售；工信部发布“十四五”显示产业规划，推动产业向价值链中高端发展。
• 5G行业：预计2021年底全球5G用户达5.8亿，2026年突破35亿；“5G+工业互联网”在建项目超1500个。
• 物联网与汽车电子：济南鼓励新能源车企研发，比亚迪称国产新能源车技术全面超越合资品牌。
• 创新电子（VR/AR）：索尼计划于2022年底发布PSVR2，采用三星OLED面板；JDI将发展重心转向VR市场，看好LCD在VR中的应用。

风险提示

1. 行业景气度下滑。
2. 行业制造管理成本上升。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对指数涨幅大于15%）、审慎增持（涨幅在5%~15%之间）、中性（涨幅在-5%~5%之间）、减持（涨幅小于-5%）、无评级（信息不足或重大不确定性）。
• 行业评级：推荐（优于指数）、中性（与指数持平）、回避（弱于指数）。

信息披露

• 兴业证券已履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。

法律声明

• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
• 本报告内容可能因市场变化而调整，使用本报告所造成的一切后果由客户自行承担。
• 兴业证券可能持有提及公司证券头寸，存在潜在利益冲突。

总结

本报告聚焦于电子行业国产化替代趋势，指出元器件、半导体设备、面板、LED等子行业具备良好增长潜力。同时，物联网、ARVR和汽车电子等新兴领域将带来新的市场机会。报告推荐了多家重点公司，并提示了相关投资风险。整体来看，电子行业在国产化、技术升级和市场需求增长的推动下，仍具备较强的吸引力。