MEMS迎物联网浪潮，国产化加速_30页_2mb

MEMS行业总结

核心内容

MEMS（微机电系统）作为一项关键技术，已广泛应用于消费电子、汽车、工业、医疗、通信等多个领域。其产品类型包括射频MEMS、压力传感器、麦克风、加速度计、陀螺仪、惯性组合等。根据IHS数据，2019年全球MEMS市场规模约为165亿美元，而中国市场份额占比超过50%，达到约600亿元，且增速持续高于全球。

主要观点

• 应用广泛，市场空间大
  MEMS器件因具备体积小、重量轻、功耗低、可靠性高、灵敏度高、易于集成等优势，正在逐步取代传统机械传感器。消费电子和汽车是当前MEMS的主要应用领域，2019年全球消费电子领域占比近60%，汽车领域占比约19%。

• 物联网推动需求放量
  物联网的兴起显著拓展了MEMS的应用场景，带动了智能终端设备的普及，从而推动MEMS需求增长。预计到2025年，全球物联网设备数量将达246亿台，MEMS市场有望持续增长。

• 技术升级提升附加值
  随着MEMS器件的微型化、集成化和智能化，单位成本下降，产品利润空间有望逐步增厚。例如，传感器与MCU或APU集成后，产品价值可提升至20-40美元。

• 国产化进程加速
  当前国内MEMS市场国产化率较低，但国内厂商已具备主流MEMS器件生产能力。未来，受益于政策支持、融资环境改善、贸易摩擦和疫情推动，国产化进程有望加快。

关键信息

• MEMS行业三大技术浪潮
  1993年汽车电子化、2007年消费电子浪潮、以及当前物联网浪潮，推动MEMS市场不断扩张。

• MEMS产业链结构
  产业链包括设计研发、生产制造、封装测试、系统应用四大环节。MEMS器件为三维结构，工艺偏定制化，后端制造成本占比高。

• 国内厂商表现
  歌尔股份、瑞声科技等国内厂商在MEMS麦克风领域已实现技术突破，其产品技术指标达到国际领先水平，市场份额持续上升。

• 市场增长预测
  预计到2025年，全球消费级MEMS市场规模将从68.7亿美元增长至111.4亿美元，CAGR为8.4%；汽车MEMS市场规模将从21.8亿美元增长至26亿美元，CAGR为3%。

投资建议

• 关注歌尔股份
  歌尔股份是当前国内MEMS麦克风的龙头企业，2019年全球市占率第一，同时布局多种MEMS传感器，具有较高的增长潜力。

• 其他投资标的
  华润微（IDM龙头）、赛微电子（专业MEMS代工）、长电科技（MEMS封测领先）等企业也具备MEMS产品供应能力，值得关注。

风险提示

• 终端销量不及预期
  若智能手机、TWS耳机、智能音箱等终端产品销量低于预期，将对MEMS产业链公司的业绩增长造成影响。

• 技术发展不及预期
  国内MEMS行业整体发展水平仍与国外存在差距，若技术升级速度不及预期，将影响国产化进程。

产业链发展趋势

• 代工制造
  国内专业MEMS代工厂如赛微电子已具备一定规模，其收购Silex后，推动了国内MEMS代工能力的提升。传统晶圆代工厂如中芯国际、华虹半导体也在逐步积累MEMS制造经验。

• 封测环节
  国内封测能力较强，长电科技等企业已掌握多种先进封装技术，如eWLB、WLCSP等，有助于降低成本。

• 设计环节
  国内头部厂商如歌尔股份和瑞声科技正逐步向MEMS芯片设计环节延伸，提升整体盈利能力。

声学器件发展

• MEMS麦克风
  MEMS麦克风在消费电子中应用广泛，尤其在智能手机、TWS耳机、智能音箱等领域。随着技术的成熟和市场的需求增长，国内厂商如歌尔股份、瑞声科技等已在技术指标上达到国际领先水平，市场份额持续提升。

• 技术指标
  歌尔股份的MEMS麦克风在尺寸、灵敏度、信噪比等方面已达到国际领先水平，其市场份额从2013年的不足10%增长至2019年的30%以上。

• 未来潜力
  语音交互、降噪技术、3D声音感知等新兴技术将为MEMS麦克风带来新的增长空间，进一步拓展其在消费级和工业级市场的应用。

总结

MEMS行业正处于黄金发展期，随着物联网、5G、智能驾驶等技术的推动，市场需求持续增长。国内厂商在技术突破和市场拓展方面表现突出，尤其是在MEMS麦克风领域，已实现从追赶到超越的转变。未来，随着产业链的不断成熟和国产化进程的加速，国内MEMS企业有望在全球市场中占据更大份额。