20230423-华泰期货-外汇周报_关注美联储加息周期转折的关键节点_14页_1mb

本周美元兑人民币周内上涨0.64%，短期内由于美联储继续加息以及美国经济预期显示的经济韧性，美元指数有走强的趋势，人民币仍面临一定的估值压力。但从中长期来看，中国经济预期差可能是支撑人民币走势的关键因素。

美国3月CPI同比增速降至近两年最低水平，显示通胀短期可能回落，且就业市场的强劲让美联储需要继续加息来控制通胀压力。目前数据显示，美联储5月可能以90.4%的概率加息25个基点，而市场对于6月议题准备不足。

中国的制造业PMI数据则显示改善趋势，尤其是地产后端指标回暖，经济预期有望支持人民币在二季度企稳和走强。报告预计在2023年二季度，人民币兑美元汇率有望达到6.6左右水平，在无系统性金融风险以及国内经济顺利复苏条件下，全年人民币汇率有望保持稳定甚至走强。

风险方面，尽管美元走强对人民币构成压力，但影响有限。人民币面临的威胁主要来自银行流动性风险和中美地缘政治风险。因此在观察人民币走势时，需综合考虑全球经济形势与中国国内经济基本面的变化。