20231126-华泰期货-外汇周报_人民币转升趋势得到明确_13页_1mb

人民币汇率市场分析

核心观点：

• 本周人民币汇率突破7.2关口，上涨0.96%，转升趋势明确，主要受外部弱美元环境及部分企业年底结售汇利好支撑。内部基本面未显著变化，属对外部因素的反应及微观调整。
• 基本面仍具备支撑，但斜率预期偏缓。
• 后续重点关注：北向资金流出逆转、国内经济明显企稳、以及两大风险信号（美国超预期加息缩表、黑天鹅事件、中国经济恢复不及预期）。

支持因素：

1. 经济预期差利好：国内稳增长政策持续发力，经济有望企稳，而美国紧缩政策对就业传导不明朗。
2. 中美利差短期利好：美联储按兵不动，美债利率见顶回落，利差短期支撑人民币。

风险因素：

• 外部风险：美国超预期加息缩表、黑天鹅事件。
• 国内风险：出口承压（国际需求走弱、产业转移），经济复苏不及预期。

策略建议：

• 人民币企稳转升，关注“7.1”关口。
• 保持对人民币汇率的乐观态度，但需密切关注相关风险。