20230521-浙商证券-主动量化周报_交易侧重盈利端_估值端维持低位_11页_820kb

报告总结：主动量化周报

核心观点

• 经济弱复苏已成为市场共识，市场交易侧重盈利端，估值端机会有限。
• 人工智能、中特估等主题仍有机会。

复盘与展望

• 4月底市场情绪因北上资金避险流出下降，交易焦点转向个股盈利。
• 宏观经济预期偏弱，GDPNOW模型预测二季度增速约5.7%，全球需求疲软背景下保持宽幅震荡。
• 如有政策外力（如降准降息），可能推动估值上行；否则市场维持结构性行情，聚焦ROE边际改善的板块。

风格监测及微观结构

• 5月以来市值风格转弱，偏好小盘股，权重股（如银行、券商）持仓低。
• 市场从分子端边际变化驱动，交易中特估和人工智能等主题。

板块配置

• 农业板块预期见底，猪周期尾声，盈利下行空间有限，估值风险释放完毕，适宜左侧布局。
• 公募机构持仓未提前布局农业。

风险提示

• 报告基于量化模型，历史结论可能失效，实际投资需谨慎。
• 市场观点与研究所其他策略不重合，建议参考相关报告。