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格林大华期货双粕早报总结（2022年12月22日）

核心内容概述

格林大华期货发布的双粕早报主要分析了大豆及豆粕、菜粕市场的近期走势及未来预期。报告指出，当前市场受南美天气炒作影响，美豆价格高位震荡，国内生猪期价止跌回升，远期进口大豆榨利有所恢复，市场预期后续进口大豆量可能增加。同时，国内豆粕和菜粕库存较前期明显回升，现货基差逐步企稳，但期货价格仍处于贴水状态，下跌空间有限，建议关注买入时机。

主要观点

• 美豆市场：受南美天气炒作影响，美豆价格维持高位震荡，市场情绪较为复杂。
• 国内豆粕市场：豆粕现货价格小幅上涨，库存明显增加，基差逐步企稳，期货价格仍偏弱。
• 菜粕市场：菜粕现货价格小幅下跌，但库存变化不大，基差也有所收窄。
• 操作建议：建议逐步布局双粕2305合约多单，关注豆粕支撑位3630元/吨，菜粕支撑位2910元/吨。

关键信息

现货情况

• 豆粕：截至12月21日，现货报价为4675元/吨，环比上涨32元/吨；成交8.02万吨；基差报价为4632元/吨，主力合约基差为872元/吨，环比下跌9元/吨。
• 菜粕：现货报价为3143元/吨，环比下跌19元/吨；成交1.5万吨；主力合约基差为172元/吨，环比下跌24元/吨。

库存情况（截至12月16日）

• 进口大豆库存：443.2万吨，较上周减少19.2万吨。
• 国内豆粕库存：40.4万吨，较上周增加10.4万吨。
• 进口压榨菜粕库存：2.2万吨，较上周减少0.1万吨。
• 进口油菜籽库存：27.5万吨，较上周减少7.1万吨。

市场影响因素

• 利多因素：国内豆粕库存回升，远期进口大豆榨利恢复，市场预期进口大豆增加，推动豆粕价格企稳。
• 利空因素：阿根廷大豆种植进度加快，种植面积比去年同期有所减少，可能影响未来供应，对豆粕价格形成压力。

风险提示

• 国际原油价格波动：可能通过成本传导影响粕类价格。
• 美元汇率变化：对进口成本及市场情绪有重要影响。

免责声明

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操作建议总结

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862