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格林大华期货双粕早报总结（20230303）

核心内容概述

格林大华期货发布的双粕早报（2023年3月3日）主要分析了豆粕与菜粕的市场走势，结合现货价格、库存变化、合约基差以及国内外供需情况，为投资者提供了操作建议与市场风险提示。

主要观点

• 豆粕市场：近期美豆价格止跌回升，国内油厂库存继续上升，贸易商报价偏弱，饲料商调降售价，现货豆粕基差持续走弱。
• 菜粕市场：菜粕现货价格也有所下跌，基差表现相对稳定，但整体市场情绪偏空。
• 操作建议：豆粕和菜粕2305合约已有空单离场，建议等待反弹后重新沽空，中线仍保持看空思路。
• 价格支撑与压力位：豆粕2305合约支撑位为3700元/吨，压力位未明确；菜粕2305合约支撑位为2978元/吨。

关键信息

现货价格与基差

• 豆粕现货均价：4298元/吨（环比下跌17元/吨）
• 豆粕基差：4216元/吨（环比上涨10元/吨），主力合约基差为514元/吨（环比增加9元/吨）
• 菜粕现货均价：3231元/吨（环比下跌17元/吨）
• 菜粕基差：31272元/吨（环比下跌25元/吨），主力合约基差为159元/吨（环比下跌1元/吨）

库存变化

• 国内进口压榨菜粕库存：3.7万吨（环比增加27.59%）
• 国内进口大豆库存：364.6万吨（环比减少62.2万吨，下降14.58%；去年同期为305.3万吨）
• 国内进口油菜籽库存：35.3万吨（环比减少13.3万吨，下降27.37%；去年同期为22.4万吨）

国外供需动态

• 巴西大豆收获进度：截至2月23日为33%（高于一周前的25%，但低于去年同期的43%）
• 美国大豆出口检验量：截至2月23日当周为690,984吨（低于市场预期的850,000-1,700,000吨，较前一周修正值1,583,893吨明显下降）

风险因素

• 国际原油价格波动：可能影响豆油成本，进而影响豆粕价格。
• 美元汇率变化：美元走强可能对进口成本产生压力，影响国内粕类市场。
• 天气炒作：天气因素可能对南美和北美主产区的大豆产量造成影响，进而影响全球供应和价格走势。

操作建议总结

• 建议投资者关注豆粕和菜粕的反弹机会，前期空单可逐步止盈。
• 对于持有空单的投资者，可在反弹后重新布局沽空策略。
• 中线仍维持看空预期，建议保持谨慎态度，关注库存变化与天气因素对供需的影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告中的观点和建议可能随市场变化而调整，不构成任何投资建议或承诺。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。

研究员：刘锦
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