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格林大华期货双粕早报总结（20230302）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的双粕（豆粕与菜粕）早报，分析了2023年3月2日当日市场情况，包括品种观点、操作建议、现货情况、利多与利空因素以及风险提示等内容。报告指出，当前双粕市场整体呈现下行趋势，受现货需求疲软和基差走弱影响，同时国际供需变化和天气因素对市场产生一定影响。

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主要观点

• 市场趋势：双粕近期走势偏弱，尤其在交割月期间，05合约表现不佳，期价大幅下挫，表明市场情绪偏空。
• 现货表现：
  • 豆粕现货均价报4315元/吨，环比下跌21元/吨，基差报4206元/吨，环比下跌97元/吨。
  • 菜粕现货报价3268元/吨，环比上涨7元/吨，基差报3152元/吨，环比下跌28元/吨。
• 库存与合同量：
  • 豆粕库存量环比微降0.88%，合同量减少20.47%，显示市场供应压力有所缓解。
  • 菜粕库存量环比增加27.59%，合同量减少33.06%，反映菜粕供应偏强。
• 操作建议：
  • 建议持有豆粕和菜粕2305合约的空单。
  • M2305合约压力位为3700元/吨，支撑位未明确；RM2305合约支撑位为2978元/吨。
  • 在急跌过程中，贸易商可考虑点价操作，洗基差或延迟购买。

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关键信息

现货情况

品种	现货均价（元/吨）	环比变化	成交量（吨）	基差（元/吨）	环比变化
豆粕	4315	-21	1.19万	4206	-97
菜粕	3268	+7	0	3152	-28

库存与合同量

品种	进口库存（万吨）	环比变化	合同量（万吨）	环比变化
菜粕	3.7	+27.59%	16.6	-33.06%
大豆	364.6	-62.2万	-	-
油菜籽	35.3	-13.3万	-	-

国际动态

• 巴西大豆收获进度：截至2月23日，巴西2022/23年度大豆收获进度为33%，高于一周前的25%，但低于去年同期的43%。
• 美国大豆出口检验量：当周美国大豆出口检验量为690,984吨，低于市场预期的850,000-1,700,000吨，也低于前一周的1,583,893吨。

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利多因素

• 国内进口压榨菜粕库存量增加，显示供应端有所补充。
• 国内进口大豆库存量有所下降，表明市场供应趋紧。
• 国内进口油菜籽库存量减少，可能对菜粕供应产生一定支撑。

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利空因素

• 国内豆粕库存量微降，但合同量大幅减少，显示需求疲软。
• 美国大豆出口检验量低于预期，可能影响市场对出口前景的判断。
• 巴西大豆收获进度虽有所提升，但仍低于往年同期，可能对全球供应产生一定压力。

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风险因素

• 国际原油价格波动：可能影响豆油等粕类相关产品的成本。
• 美元汇率变化：对进口成本和价格形成影响。
• 天气炒作：可能对大豆和油菜籽的产量及出口产生影响。

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免责声明

• 本报告基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议或交易依据。
• 报告观点可能随市场变化而调整，投资者需自行判断风险。

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862