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化工行业周报 2017年7.31-8.4 总结

核心内容概述

2017年7月31日至8月4日期间，化工行业整体表现优于大盘，涨幅为1.46%，而上证综指仅上涨0.27%。行业内各子行业涨跌分化，钾肥和纺织化学品涨幅较大，而炭黑和其他纤维则有所下跌。本期报告对主要化工产品价格变动、市场走势及投资建议进行了详细分析。

主要观点与关键信息

原油价格及影响

• 布伦特原油本周涨幅0.46%，OPEC即将召开会议讨论提高减产协议执行率，可能对后续油价产生积极影响。
• 原油价格短期看涨，为化工行业提供一定成本支撑。

主要产品价格分析

• 甲醇：市场窄幅波动，整体偏弱运行，环保检查严格，下游按需采购，原料库存低位。
• 醋酸：市场窄幅上行，涨幅约50元/吨，现货供应紧张，醋酸乙酯价格大幅走高。
• 纯苯：市场弱势调整，价格变化50-100元/吨，下游需求尚可，但苯胺装置事故及库存增加抑制市场上涨。
• 甲苯：市场行情稍见好转，华东价格上涨40-70元/吨，华南上涨80-200元/吨。
• 丙烯：市场价格继续推涨，山东主流价格突破7550元/吨，供应偏紧，部分企业出货顺畅。
• 尿素：市场价格持续下滑，主产区厂家报价补降20-30元/吨，环保检查影响下游开工。
• 钾肥：青海盐湖下调氯化钾价格至1870元/吨，市场气氛不佳，价格缓慢下行。
• 磷肥：一铵市场坚挺，二铵秋季市场逐步开启，湖北地区报价稳定在2350元/吨。
• 草甘膦：市场高位盘整，主流报价2.1-2.15万元/吨，港口FOB价格3100-3150美元/吨。
• MDI：纯MDI窄幅探涨，聚合MDI高位运行，下游需求偏弱，市场交投清淡。
• 涤纶：短纤市场延续下滑，长丝市场继续走弱，工厂报价下调。
• 氨纶：市场延续弱势，价格波动不大，下游采购积极性不高。
• PVC：价格开始上行，现货市场指数上升0.84%，但出货难度增加，观望情绪浓厚。

市场表现

• 本周涨幅前十五的股票包括凯美特气、兄弟科技、闰土股份等，跌幅前十五的股票包括北化股份、佰利联、百川股份等。
• 行业整体呈现涨多跌少的格局，但部分产品价格仍处于下跌趋势。

投资建议

• 本期化工行业二级市场上涨，二季度后多数产品进入去库存周期，价格下跌。
• 下半年去库存后，部分产品库存仍处于低位，叠加旺季和环保趋严，相关产品价格有望反弹。
• 周期股因原料、环保限产和库存低等因素，业绩确定性较高，表现较好。
• 成长股仍存在一定风险，中短期投资建议关注确定性高、产业前景广阔及供需格局良好的子行业及公司。
• 推荐关注的公司包括：万华化学（MDI寡头）、华鲁恒升（成本优势）、万润股份（OLED布局）、康得新（光学膜和碳纤）、扬农化工（菊酯龙头，转基因除草剂放量）。

关键信息总结

• 行业走势：化工行业整体上涨1.46%，强于大盘。
• 产品价格：多数产品价格呈现窄幅波动，部分如苯胺、丙烷、聚合MDI上涨，氢氟酸、萤石、DOP下跌。
• 市场因素：环保限产、库存低位、下游需求变化是影响产品价格的重要因素。
• 投资方向：关注MDI、磷肥、钾肥等子行业及公司，特别是万华化学、华鲁恒升、万润股份、康得新、扬农化工。

结论

化工行业在本周表现出一定的上涨趋势，但产品价格整体仍处于调整阶段。随着下半年旺季的到来及环保政策的持续影响，部分产品价格有望迎来反弹。建议投资者关注业绩确定性高、产业前景良好及供需结构稳定的子行业和公司，以把握市场机遇。