20240219-国泰期货-商品研究晨报_贵金属及基本金属_19页_978kb

国泰君安期货商品研究晨报总结

• 贵金属： CPI数据超预期，导致黄金价格承压，白银表现强于黄金；趋势强度中性，预计受美联储可能推迟降息影响，压力持续。

• 基本金属： 多数金属面临累库周期和需求淡季压力，价格区间震荡；趋势强度多为中性或偏弱，库存变化和供应扰动是关键因素。

• 铜： 国内累库周期施压，但或有库存上限，长期弹性存在；趋势中性。

• 铝： 累库低于历史水平，但下游复工和云南复产影响价格；趋势中性。

• 锌： 低库存支撑跨期正套，矿端扰动限制下跌；趋势中性。

• 铅： 供需平衡，终端需求验证真空；趋势中性。

• 镍: 多空博弈，供应预期变动和不锈钢需求影响宽幅震荡；趋势中性。

• 不锈钢： 供应增加预期压价，成本支撑下方；趋势中性。

• 锡： 供给侧收缩预期，佤邦政策扰动；趋势偏弱。

• 工业硅： 节后库存变化关键，上方空间有限；趋势中性。

• 碳酸锂： 区间震荡，需求淡季和复产低开局影响；趋势中性。

主要影响因素： 全球通胀和美国经济数据影响贵金属；中国金融数据支撑风险资产但库存压力限制价格；美联储利率决策和供应链扰动是核心。