20260513-大越期货-贵金属早报_23页_978kb

贵金属早报——2026年5月13日总结

核心内容

本报告分析了2026年5月13日贵金属市场的主要动态，包括黄金与白银的行情回顾、基本面数据、持仓变化及市场预期。整体来看，市场受到多重因素影响，包括通胀数据、地缘政治风险、货币政策预期等，导致金价和银价出现波动。

主要观点

黄金市场

• 行情回顾：前日黄金价格冲高回落，COMEX黄金期货下跌0.13%，报4722.60美元/盎司。沪金价格小幅下跌，报1030.12元/克。
• 基本面：美国CPI数据超预期，推高通胀，导致风险偏好下降，金价一度走高。但美伊局势紧张，油价上涨，抑制金价涨幅。
• 基差与库存：黄金期货基差为-0.62，现货贴水期货。沪金仓单增加1020千克，显示市场供应有所增加。
• 盘面与持仓：黄金期货20日均线向下，K线在均线下方，显示偏空走势。主力净持仓多，多单增加，显示偏多趋势。
• 预期：今日关注美国4月PPI数据及美联储委员、欧央行行长及管委讲话，美伊局势持续可能影响金价走势。

白银市场

• 行情回顾：白银价格大幅震荡，但最终收涨。COMEX白银期货上涨1.46%，报87.205美元/盎司。沪银价格小幅上涨，报20779元/千克。
• 基本面：美国CPI数据升温，风险偏好下降，但有色金属需求强劲，支撑银价。美伊局势紧张导致银价偏强。
• 基差与库存：白银期货基差为-79，现货升水期货。沪银仓单减少12496千克，显示市场供应有所下降。
• 盘面与持仓：白银期货20日均线向上，K线在均线上方，显示偏多走势。主力净持仓多，多单增加，显示偏多趋势。
• 预期：银价受金价影响，跟随其回吐涨幅，但有色金属供应担忧仍存，支撑银价偏强。

关键信息

利多因素

• 全球动荡，中东停火
• 影子美联储显著，新主席即将上任
• 经济衰退预期升温
• 特朗普关税风波再起

利空因素

• 美伊局势再度升级，油价高涨
• 美联储加息预期升温
• 俄乌和谈预期乐观
• 对等关税失效

逻辑分析

• 美伊冲突持续升级，油价高涨，抑制金价
• 美联储加息预期升温，对金价形成压力
• 中期选举来临，市场动荡，宏观支撑仍存
• 特朗普冲击和美国经济改善可能影响市场情绪

风险点

• 油价持续上涨，资金可能撤离贵金属
• 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件

今日关注

• 07:50 日本3月贸易帐
• 11:00 新西兰二季度2年通胀预期，泰国央行召开政策研讨会
• 14:35 欧洲央行管委Radev讲话
• 15:30 欧洲央行管委Primoz Dolenc讲话
• 16:00 欧洲央行管委Madis Muller讲话
• 20:30 美国4月PPI
• 23:30 美国波士顿联储主席Collins讲话
• 次日01:00 英国央行货币政策委员会成员Catherine Mann讲话
• 次日01:15 美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利讲话
• 次日03:00 欧洲央行首席经济学家Lane讲话

价格与价差分析

黄金价格与价差

• 沪金价格：2026年5月12日沪金价格为1028.36元/克，沪金2606合约价格为1030.12元/克，价差为1.76元/克。
• 沪金2606合约：前收1030.12，最高1042.9，最低1029.46，涨跌-1.66，涨幅-0.16%。
• COMEX黄金2606合约：前收4722.60，最高4783.4，最低4645.2，涨跌-6.10，涨幅-0.13%。
• 伦敦金现：前收4714.28，最高4773.58，最低4637.96，涨跌-21.17，涨幅-0.45%。
• 沪金仓单：110673千克，增加1020千克。
• 黄金现货内外价差：2026/5/12为-2397.07，2026/5/11为-2307.34，小幅收窄。
• 黄金ETF持仓：2026年5月12日持仓为138,566千克，较2025年同期大幅增加。

白银价格与价差

• 沪银价格：2026年5月12日沪银价格为20749元/千克，沪银2606合约价格为20779元/千克，价差为-84元/千克。
• 沪银2606合约：前收20779，最高21475，最低20555，涨跌911，涨幅4.59%。
• COMEX白银2607合约：前收87.205，最高88，最低3，涨跌1.257，涨幅1.46%。
• 伦敦银现：前收86.527，最高87.2015，最低83.0157，涨跌4.00，涨幅0.53%。
• 白银现货内外价差：2026/5/12为-50元/千克，2026/5/11为-600元/千克，价差大幅收窄。
• 白银ETF持仓：2026年5月12日持仓为138,566千克，较2025年同期大幅增加。

持仓数据

沪金持仓

• 主力持仓：净持仓多，多单增加，显示偏多趋势。
• 沪金前二十持仓：2026年5月12日多单量为178,916，空单量为45,397，净持仓为133,519。

沪银持仓

• 主力持仓：净持仓多，多单增加，显示偏多趋势。
• 沪银前二十持仓：2026年5月12日多单量为275,844，空单量为222,007，净持仓为53,837。

其他数据

• 美债十年期收益率：2026年5月12日报4.463%，较前一日上涨4.85个基点。
• 美元指数：2026年5月12日报98.28，较前一日上涨0.35%。
• 黄金与白银现货比：2026年5月12日伦敦金银现货比为67.38，上海金银现货比为45.58，显示黄金相对白银更受青睐。

风险提示

• 油价持续上涨可能对贵金属市场造成压力。
• 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件可能影响市场走势。

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。市场有风险，投资需谨慎。