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贵金属早报总结 —— 2026年6月12日

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部项唯一发布的贵金属市场早报，包含黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓数据、价差结构及未来关注事项等内容，旨在为投资者提供市场参考信息。

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黄金市场分析

基本面

• 事件影响：特朗普称取消对伊朗的打击计划，引发金价V型反转。
• 市场表现：
  • COMEX黄金期货上涨3.41%，报4233.8美元/盎司。
  • 沪金期货收盘价895元/克，现货价895.82元/克，现货升水期货，基差0.82元/克。
• 库存与持仓：
  • 沪金期货仓单111663千克，保持不变。
  • 主力净持仓多，主力多减，显示市场偏多情绪。
• 技术面：
  • 20日均线向下，K线在均线下方，偏空信号。
• 逻辑与预期：
  • 美伊冲突持续，油价高涨，加息预期压制金价。
  • 中期选举带来不确定性，宏观支撑仍存。
  • 今日关注美国6月密歇根大学消费者信心指数、英国4月GDP等数据。

利多因素

1. 全球动荡，中东停火
2. 影子美联储显著，美联储新主席将上任
3. 经济衰退预期升温
4. 特朗普关税风波再起

利空因素

1. 美伊局势再度升级，油价高涨
2. 美联储加息预期升温
3. 俄乌和谈预期乐观
4. 对等关税失效

风险点

• 油价持续上涨可能导致资金撤离贵金属。
• 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

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白银市场分析

基本面

• 事件影响：特朗普称取消对伊朗的打击计划，银价V型反转。
• 市场表现：
  • COMEX白银期货上涨6.28%，报67.49美元/盎司。
  • 沪银期货收盘价15416元/千克，现货价15433元/千克，现货升水期货，基差17元/千克。
• 库存与持仓：
  • 沪银期货仓单减少21115千克，显示市场偏多情绪。
  • 主力净持仓空，主力空增，显示市场偏空情绪。
• 技术面：
  • 20日均线向下，K线在均线下方，偏空信号。
• 逻辑与预期：
  • 银价跟随金价回吐涨幅，但受风险偏好回升影响，出现大幅反弹。
  • 现货库存低，供应短缺博弈火热。
  • 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件可能影响银价走势。

利多因素

1. 全球动荡，中东停火
2. 影子美联储显著，美联储新主席将上任
3. 特朗普关税风波再起
4. 光伏、科技板块对银价有所支撑
5. 现货库存低，供应短缺博弈火热

利空因素

1. 美伊局势再度升级，油价高涨
2. 美联储加息预期升温
3. 风险偏好再度恶化
4. 俄乌和谈预期乐观

风险点

• 油价持续上涨可能导致资金撤离贵金属。
• 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

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价差结构分析

黄金价差

• 沪金2608合约：价格895元/克，近月价差为-6.82元/克，远月价差为+10.62元/克。
• 现货内外价差：2026/6/11为-1400.31元/克，2026/6/10为-1411.72元/克，显示内外价差波动较大但整体平稳。

白银价差

• 沪银2608合约：价格15416元/千克，近月价差为-43元/千克，远月价差为+26元/千克。
• 现货内外价差：2026/6/11为-1400.31元/千克，2026/6/10为-1411.72元/千克，价差波动极大，处于历史极值状态。
• 近三年价差中值：465元/千克。

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本日关注事项

时间	关注事项
14:00	英国4月GDP、工业产出、商品贸易帐；德国5月CPI终值
时间待定	德国央行发布最新经济预测
14:45	法国5月CPI终值
15:00	欧洲央行管委Kocher讲话
16:00	欧洲央行管委兼芬兰央行行长Rehn讲话
22:00	美国6月密歇根大学消费者信心指数初值
22:30	欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel讲话

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持仓数据

沪金前二十持仓

• 2026年6月11日：
  • 多单量：157,398手
  • 空单量：46,838手
  • 净持仓：110,560手
• 2026年6月10日：
  • 多单量：157,885手
  • 空单量：44,754手
  • 净持仓：113,131手
• 变化：
  • 多单量减少0.31%
  • 空单量增加4.66%
  • 净持仓减少2.27%

沪银前二十持仓

• 2026年6月11日：
  • 多单量：271,771手
  • 空单量：214,672手
  • 净持仓：57,099手
• 2026年6月10日：
  • 多单量：268,682手
  • 空单量：212,693手
  • 净持仓：55,989手
• 变化：
  • 多单量增加1.15%
  • 空单量增加0.93%
  • 净持仓增加1.98%

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ETF持仓趋势

SPDR黄金ETF

• 持仓量：截至2026年6月11日，持仓量为1020万盎司。
• 趋势：持仓量较2025年有所回升，显示投资者对黄金的配置意愿增强。

白银ETF

• 持仓量：截至2026年6月11日，持仓量为1520万盎司。
• 趋势：持仓量波动较大，但整体呈现下降趋势。

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免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料，不保证数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资者应自行判断，本报告不承担任何投资损失责任。

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总结

• 黄金：受美伊局势和加息预期影响，金价承压，但中期选举带来宏观支撑。
• 白银：受类似因素影响，银价波动较大，但短期反弹预期存在。
• 价差结构：黄金和白银的现货内外价差波动较大，白银价差处于历史极值。
• 持仓变化：黄金和白银的主力持仓均有所变化，显示市场情绪的不确定性。
• 未来关注：美国和欧洲多项经济数据及央行政策讲话可能对贵金属市场产生重要影响。