> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属早报——2026年4月23日总结 ## 核心内容 本报告为2026年4月23日的大越期货贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析、基本面数据、持仓变化及未来关注事项。 --- ## 黄金分析 ### 基本面 - 特朗普短暂延长停火协议，美元走高，金价冲高回落。 - 美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指全线下跌。 - 美债收益率上涨，10年期美债收益率涨1.39个基点至4.303%。 - 美元指数上涨0.23%至98.61，离岸人民币对美元小幅贬值至6.8319。 - COMEX黄金期货上涨0.82%至4758.30美元/盎司。 ### 基差 - 黄金期货价格为1051.4，现货价格为1049，基差为-2.2，现货贴水期货。 ### 库存 - 黄金期货仓单为109143千克，保持不变，偏空。 ### 盘面 - 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。 ### 主力持仓 - 主力净持仓多，主力多减，偏多。 ### 预期 - 今日关注欧美日4月PMI、欧盟领导人非正式峰会。美伊谈判前景不明，金价震荡。 - 沪金溢价维持至4.3元/克。 ### 利多因素 1. 全球动荡，中东局势和谈预期升温 2. 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任 3. 经济衰退预期升温 4. 特朗普关税风波再起 ### 利空因素 1. 油价高涨，资金转移至原油及相关商品 2. 美联储加息预期升温 3. 俄乌和谈预期乐观 4. 对等关税失效 ### 逻辑 - 美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐几年涨幅。 - 中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存。 ### 风险点 - 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属。 - 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 --- ## 白银分析 ### 基本面 - 特朗普短暂延长停火协议，美元走高，银价冲高回落。 - COMEX白银期货上涨1.56%至77.69美元/盎司。 ### 基差 - 白银期货价格为19586，现货价格为19555，基差为-31，现货升水期货。 ### 库存 - 沪银期货仓单为644273千克，增加29697千克，偏多。 ### 盘面 - 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。 ### 主力持仓 - 主力净持仓多，主力多增，偏多。 ### 预期 - 美伊谈判前景不明，霍尔木兹海峡打击不断，但风险偏好乐观，银价冲高回落。 - 沪银溢价扩大至2370元/千克左右。 ### 利多因素 1. 全球动荡，中东局势和谈预期升温 2. 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任 3. 特朗普关税风波再起 4. 光伏、科技板块对银价有所支撑 5. 现货库存低，供应短缺博弈火热 ### 利空因素 1. 油价高涨，资金转移至原油及相关商品 2. 美联储加息预期升温 3. 风险偏好再度恶化 4. 俄乌和谈预期乐观 ### 逻辑 - 美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐几年涨幅。 - 中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存。 ### 风险点 - 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属。 - 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。 --- ## 今日关注事项 | 时间 | 事项 | |------|------| | 07:00 | 韩国一季度GDP初值 | | 08:30 | 日本4月制造业、服务业、综合PMI初值 | | 13:00 | 印度4月制造业、服务业、综合PMI初值 | | 14:30 | 菲律宾央行公布利率决议 | | 15:15 | 法国4月制造业、服务业、综合PMI初值 | | 15:30 | 德国4月制造业、服务业、综合PMI初值 | | 16:00 | 欧元区4月制造业、服务业、综合PMI初值 | | 16:30 | 英国4月制造业、服务业、综合PMI初值 | | 20:30 | 美国4月18日当周首次申请失业救济人数 | | 21:45 | 美国4月标普全球服务业、制造业、综合PMI初值 | | 23:00 | 欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel讲话 | --- ## 价格与价差数据 ### 黄金 | 品种 | 价格 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------|------|------|------|------|-----------| | 沪金2606 | 1051.4 | 1055.46 | 1037.32 | -4.86 | -0.46 | | COMEX黄金2606 | 4758.3 | 4790.8 | 4733.1 | 38.70 | 0.82 | | 伦敦金现 | 4739.53 | 4772.307 | 4714.86 | 19.83 | 0.42 | ### 白银 | 品种 | 价格 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅(%) | |------|------|------|------|------|-----------| | 沪银2606 | 19586 | 19660 | 19000 | -257 | -1.30 | | COMEX白银2605 | 77.685 | 78.63 | 3 | 1.197 | 1.56 | | SGE白银T+D | 19543 | 19695 | 18980 | -172 | -0.87 | ### 价差结构 | 品种 | AU (T+D) | AU6月 | AU12月 | 近月价差 | |------|----------|-------|--------|----------| | 价格 | 1048.54 | 1051.4 | 1059.26 | -2.86 | | 价格 | 19543 | 19577 | 19586 | -34 | | 价格 | 19543 | 19566 | 19549 | -20 | | 价格 | 19586 | 19549 | -17 | ### 价差波动 - 黄金内外价差波动较大，但整体较为平稳。 - 白银内外价差波动极大，且处于历史极值状态，近3年价差中值为465元/千克。 --- ## 持仓数据 ### 沪金前二十持仓 - 多单量：165,572（-1,877，-1.12%） - 空单量：42,928（+662，+1.57%） - 净持仓：122,644（-2,539，-2.03%） ### 沪银前二十持仓 - 多单量：269,476（-921，-0.34%） - 空单量：240,187（+4,533，+1.92%） - 净持仓：29,289（-5,454，-15.70%） --- ## 免责声明 - 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告的全部或部分内容。 - 本报告基于公开资料，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货及报告作者无关。 --- ## 联系方式 - **大越期货投资咨询部**：项唯一 - **从业资格证号**：F3051846 - **投资咨询证号**：Z0015764 - **联系方式**：0575-85226759 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：400-600-7111 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info