20241105-首创证券-电子行业简评报告_三季报业绩增速中位数_电子行业优于全部A股_2页_302kb

电子行业三季报业绩总结

核心内容

本报告分析了2023年Q1至2024年Q3电子行业及半导体板块的财务表现，并将其与全部A股进行对比，旨在评估电子行业在当前市场环境中的相对竞争力。

主要观点

• 电子行业整体表现：电子行业公司的归母净利润同比增速中位数在过去7个季度中呈现先升后落的趋势，2024年Q3为4.8%，高于全部A股的-7%。
• 半导体板块表现：半导体板块公司的归母净利润同比增速中位数在2024年Q3达到16.3%，显著高于二季度的2.2%，显示出强劲的复苏态势。
• 营收增速：从2023年Q1至2024年Q3，电子行业公司季度营收同比增速中位数分别为-8.2%、-2.3%、6%、9%、14.6%、15.1%、14.6%，明显优于全部A股的增速。
• 行业占比：2024年前三季度，电子行业收入占万得全A的4.2%，净利润占比为2%。
• 净利润率：电子行业的净利润率（4.31%）低于万得全A（9.05%），存在增收不增利的风险。
• 估值情况：截至2024年10月31日，电子行业PB为3.61倍，较2023年底提升15%；PETTM为72.19倍，略高于2023年底的72.06倍。

关键信息

电子行业净利润增速中位数变化

半导体板块净利润增速中位数变化

电子行业营收与净利润占比

电子行业与全部A股对比

• 营收增速：电子行业营收增速优于全部A股。
• 净利润增速：电子行业净利润增速中位数高于全部A股。
• 净利润率：电子行业净利润率低于全部A股。
• 估值水平：电子行业PB和PETTM均有所提升，但整体估值仍低于全部A股。

投资建议

• 看好电子板块：今年以来的三个季度，电子行业的营收和净利润增速均优于全部A股，因此我们看好电子板块及其中收入和净利润增速排名靠前的公司。
• 风险提示：电子行业净利润率偏低，存在增收不增利的风险，可能导致估值承压。

分析师信息

• 分析师：何立中，电子行业首席分析师
• 背景：北京大学硕士，曾任职于比亚迪半导体、国信证券研究所、中国计算机报
• 联系方式：helizhong@sczq.com.cn，电话：010-81152682

评级说明

• 投资建议的比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与同期沪深300指数涨跌幅比较。
• 股票投资评级标准：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级标准：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

免责声明

本报告由首创证券股份有限公司制作，仅供参考，不构成投资建议。报告内容及观点仅供参考，投资者应独立评估，并咨询专业顾问。首创证券对使用本报告所造成的后果不承担任何法律责任。