20231029-安信证券-传媒_AI专题报告之十三-关注_应用落地_逻辑催化阶段四条主线_12页_1mb

该报告分析了传媒行业在AI大模型和MR（混合现实）领域的产业发展，聚焦于"应用落地"逻辑催化阶段。报告认为，基于产业周期理论，当前阶段从先前的主题性机会转向实际应用落地，预计2023年底至2024年将迎来投资机会。四条核心逻辑主线为：

1. 大模型+落地应用：主要以教育为代表，涵盖内部提效工具、业务融合和创新，如智能客服、内容审核和语言学习。
2. MR+落地应用：基于新硬件平台，关注体育等场景，推动场景切割、新内容、新环节、新赛道和新模式。
3. MR中的“新环节”：看好营销公司通过AIGC转型为平台型，提高商业化能力。
4. 并购重组：非上市公司被收购，进入资本市场，短期内由CB级以上企业主导。

投资建议包括关注白马股和标的，如恺英网络、三七互娱等，并强调央国企并购潜力。风险包括治理风险和升级进度不达预期。

报告强调脉络清晰，基于历史周期和当前技术趋势，该阶段投资应侧重落地性能和业绩兑现。

[完整报告内容汇总]
报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明在尾页。
核心逻辑："应用落地"阶段催化：从产业周期看，AI大模型发展经历导入、成长、成熟和衰退阶段。当前传媒行业正从主题性上涨转向应用落地，四条主线为企业选择方向。
四条逻辑主线:

• 大模型+落地应用：包括教育、内部提效（如客服、内容审核）、业务延展和战略转型。
• MR+落地应用：MR眼镜等开启新计算平台，重点场景如体育。
• MR中的“新环节”：AIGC带动营销公司转型平台型。
• 并购重组：上市公司收购标的，2024-2025年并购活跃。
  投资建议：推荐传媒标的，维持首选股票目标价；看好基于AI/MR的应用公司和并购机会。
  风险提示：治理风险、技术迭代风险。
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