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建设美丽中国 四条投资主线

核心内容

本报告分析了中国环境污染的现状及根源，指出我国在人均GDP达到5000美元的中等发达水平时，已进入环境压力高峰。雾霾、地下水污染、土壤污染等现象表明，环境治理已成为国家发展的紧迫任务。为实现“建设美丽中国”的目标，国家政策和财政对节能环保产业给予强力支持，将其列为战略新兴产业之首。报告认为，节能环保产业将快速发展，为我国生态文明建设和经济结构调整提供重要支撑。

主要观点

• 环境污染问题日益严重，已成为全社会关注的焦点，亟待整治。
• 节能环保产业是政策驱动型产业，具有广泛的市场前景和巨大的投资潜力。
• 中国环境污染问题的根源在于粗放型经济增长模式、以重化工业为主的产业结构和落后的环保观念与制度。
• 政策支持是节能环保产业快速发展的关键，国家已出台多项规划和法规，推动产业成长。
• 投资应注重长期成长，而非短期概念炒作，优质公司将在行业高增长中涌现。
• 高估值是成长型投资的必然代价，不应成为不参与的理由。

关键信息

四条投资主线及对应投资组合

1. 节能组合

   • 包括：荣信股份、汇川技术、三安光电、格力电器、盾安环境、大冷股份、东方电气、特变电工、杭锅股份、威孚高科、海越股份、惠博普、广汇能源、阳光电源、精功科技、中鼎股份、科力远、江苏国泰、烟台万华、北新建材。

2. 减排组合

   • 包括：桑德环境、碧水源、万邦达、首创股份、南海发展、洪城水业、重庆水务、兴蓉投资、青龙管业、龙净环保、菲达环保、国电清新、九龙电力、燃控科技、永清环保、中电环保、雪迪龙、易世达、张化机、杭氧股份。

3. 循环经济组合

   • 包括：格林美、东江环保、怡球资源、海陆重工、富瑞特装、大族激光、软控股份、智云股份、三友化工、开山股份。

4. 生态建设组合

   • 包括：铁汉生态、东方园林、蒙草抗旱、亿利能源、安徽水利、中国水电、新界泵业、南方泵业、海亮股份、维尔利。

环境污染现状

• 污染范围广：从东部向中西部蔓延，覆盖空气、水源、土壤等多领域。
• 污染程度高：地下水污染严重，城市污水处理率低，土壤受重金属污染面积大。
• 空气污染严重：PM2.5危害最大，主要来源于工业排放、交通尾气、燃煤等。

政策支持

• 自1983年起，环境保护被列为基本国策。
• 十八大首次提出“建设美丽中国”，将生态文明建设提升至与经济建设同等地位。
• “十二五”规划提出多项环保指标，如降低污染物排放、提升污水处理率、改善空气质量等。
• 国家出台多项节能环保专项规划，如《节能法》、《循环经济促进法》等，为行业发展提供政策保障。

行业发展前景

• 节能环保产业：预计到2015年总产值达4.5万亿元，年均增长15%以上，成为未来的重要支柱产业。
• 大气污染治理：涉及脱硫、脱硝、除尘、脱汞等，投资总额预计达1万亿元。
• 水污染治理：重点在城镇污水处理、输水管网建设、污泥处理，总投资约4300亿元。
• 固废处理：包括垃圾处理、工业固体废物综合利用，总投资约1000亿元。
• 新能源发展：如核电、风电、太阳能、地热能、页岩气等，将推动能源结构优化。
• 特高压与智能电网：提升电力系统的效率和环保性，降低输电损耗。
• 合同能源管理：推动节能服务行业发展，形成年产值10亿元以上的公司。
• 循环经济：涵盖再生资源回收、余热余压利用、再制造工程，预计总产值达1.8万亿元。
• 生态建设：包括园林绿化、沙漠治理、水利建设、海水淡化、土壤修复等，是实现美丽中国的重要组成部分。

投资策略

• 高估值是高成长投资的必然代价，不应成为不参与的理由。
• 需要持续关注泛节能环保产业，把握行业高速成长带来的投资机会。
• 投资组合应围绕节能、减排、循环经济、生态建设四大方向展开。

总结

建设美丽中国是国家重大战略目标，推动节能环保产业发展是实现这一目标的关键。行业将因政策支持、技术进步和市场需求而快速发展，带来广泛的投资机会。投资应注重长期价值，关注行业基本面改善和政策驱动，把握节能、减排、循环经济和生态建设四条主线，以实现可持续增长和经济效益。