粤港澳大湾区_四条主线五朵金花_12页_1mb

粤港澳大湾区投资策略总结

核心内容概述

粤港澳大湾区是当前和今后一个时期中国重点发展的区域，其建设具有国家战略地位。2019年2月18日，中共中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》，标志着湾区建设进入新阶段。大湾区凭借优越的地理位置、完善的产业体系和强劲的经济活力，正朝着世界级城市群的目标稳步迈进。

主要观点

• 战略定位明确：《规划纲要》为粤港澳大湾区发展提供了全面指导，包括战略定位、发展目标、空间布局等，明确了港澳广深四大中心城市定位，构建极点带动、轴带支撑的格局。
• 发展潜力巨大：大湾区在经济密度、产业结构等方面仍存在提升空间，但具备成为世界级湾区的现实条件。截至2017年，大湾区GDP总量已超过1.5万亿美元，是全球第四大湾区，未来有望超越东京湾区。
• 区域协同性强：大湾区内“广佛肇”、“深莞惠”、“珠中江”三大经济圈及港澳两大对外窗口城市的深度融合，增强了产业链完整性与互补性。
• 政策支持持续：自2008年起，国家不断出台政策支持湾区建设，从区域发展规划到“一带一路”战略，政策力度逐步加强，形成多层次支持体系。

投资机会分析

四条主线

1. 港口

   • 《规划纲要》提出增强广州、深圳国际航运综合服务功能，提升港口、航道等基础设施服务能力。
   • 湾区港口整合趋势明显，有望提升贸易量和国际竞争力。
   • 建议重点关注：盐田港、招商港口、广州港、珠海港。

2. 高速

   • 建设对外综合运输通道，加快构建以广州、深圳为枢纽的出省通道，促进生产要素流动。
   • 高速发展带动区域经济协同，具有高股息安全边际。
   • 建议重点关注：深高速、粤高速A。

3. 机场

   • 建设世界级机场群，提升广州、深圳机场国际枢纽竞争力。
   • 香港机场地位稳固，广州、深圳机场将加速改扩建，空域资源使用效率提升。
   • 建议重点关注：白云机场、深圳机场。

4. 房地产

   • 产业升级与人口集聚效应将推动地产繁荣，土地价值提升，促进房地产市场需求增长。
   • 建议重点关注：格力地产、招商蛇口。

重点推荐“五朵金花”

• 盐田港：港口整合受益者，航运中心地位强化。
• 深高速：出省通道建设受益，具备高股息安全边际。
• 白云机场：世界级机场群建设受益，客流增长可期。
• 格力地产：受益于产业升级与人口集聚，地产需求提升。
• 招商蛇口：土地储备充足，受益于大湾区发展。

风险提示

1. 政策执行不确定性：政策落地效果可能受多种因素影响，存在执行偏差风险。
2. 宏观经济波动：全球经济环境变化可能对大湾区发展造成影响。

关键信息

• 大湾区范围：涵盖珠三角9市及香港、澳门，总面积5.6万平方公里，2017年末总人口约7000万人。
• 经济数据：2017年大湾区GDP总量约1.5万亿美元，占全国GDP比重较高，是国家开放程度最高、经济活力最强的区域之一。
• 产业优势：大湾区具备制造业、服务业、新兴产业等多元化产业结构，错位发展互补性强。
• 基础设施发展：港口、高速、机场等交通基础设施将加速建设，形成高效综合交通运输体系。
• 投资评级标准：根据报告发布日后6个月内股价或行业指数相对基准指数的涨幅，分为买入、增持、持有、减持等不同等级。

图表目录（关键数据）

• 图表1：支持粤港澳大湾区建设的文件
• 图表2：粤港澳大湾区涵盖珠三角9市2区
• 图表3：粤港澳大湾区各地产业结构
• 图表4：粤港澳大湾区各地近期代表产业
• 图表5：全球四大湾区对比（2015年）
• 图表6：粤港澳大湾区内主要交通枢纽
• 图表7：粤港澳大湾区内港口上市公司
• 图表8：2017年规模以上港口货物吞吐量（万TEU）
• 图表9：上市公司广州港、招商港口集装箱吞吐量（万TEU）
• 图表10：上市公司广州港、招商港口货物吞吐量（万吨）
• 图表11：粤港澳大湾区内主要高速路线
• 图表12：广东省内高速里程逐年增长（公里）
• 图表13：粤港澳大湾区内机场上市公司
• 图表14：粤港澳大湾区机场旅客吞吐量（万人次）
• 图表15：粤港澳大湾区机场2018年货运量（万吨）

作者信息

• 分析师：张启尧、张俊
• 执业证书编号：S0680518100001、S0680518010004
• 邮箱：zhangqiyao@gszq.com、zhangjun1@gszq.com

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担相应风险。报告内容可能根据市场变化调整，不保证其最新性。国盛证券研究所保留对报告内容进行修改的权利，且不承担因使用本报告内容而产生的任何责任。

投资评级说明

• 股票评级：买入（涨幅>15%）、增持（5%-15%）、持有（-5%~5%）、减持（跌幅>5%）
• 行业评级：增持（涨幅>10%）、中性（-10%~10%）、减持（跌幅>10%）