20231204-中国银河-建筑材料行业周报_淡季需求偏弱_12页_1mb

建筑材料行业周报总结

一、行业整体表现

建材行业本周涨跌幅为-3.37%，跑输沪深300指数1.81个百分点；年初至今累计下跌19.73%，同样显著弱于沪深300指数。需求端整体偏弱，但政策支持和地产后周期改善预期增强。

二、细分领域分析

1. 水泥

   • 价格与库存：本周水泥价格上涨，但北方地区因低温需求减少，南方赶工需求支撑了部分区域价格。熟料库存环比下降12.7个百分点，居于历史高位，供给端错峰停产逐步实施。
   • 建议：关注南方节前赶工需求及熟料产线停窑情况，推荐区域龙头华新水泥（600801.SH）和上峰水泥（000672.SZ）。

2. 浮法玻璃

   • 价格与需求：价格继续下行但跌幅环比收窄，北方需求疲软，南方赶工支撑。企业库存降至3708万箱，同比下降39.05%。
   • 建议：关注地产竣工、光伏玻璃需求，推荐旗滨集团（601636.SH）等高附加值产品企业。

3. 玻璃纤维

   • 供需关系：粗纱价格下行，电子纱价格稳定；下游需求如风电、新能源汽车持续增长，但短期行业仍承压。
   • 建议：推荐产能扩张的中国巨石（600176.SH）。

4. 消费建材

   • 需求与零售数据：1-10月建筑零售额同比降幅收窄，消费需求逐步改善；地产政策持续加码有望提振后周期需求。
   • 建议：推荐东方雨虹（002271.SZ）、伟星新材（002372.SZ）等龙头企业。

三、投资建议

• 消费建材：东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、兔宝宝
• 玻璃纤维：中国巨石
• 水泥：华新水泥、上峰水泥
• 玻璃与新材料：旗滨集团、凯盛新能、硅宝科技

四、风险提示

• 原料价格波动、下游需求偏弱、地产政策不及预期、产能扩张超预期
• 全球经济复苏不确定性及地缘政治风险

免责声明：如需完整报告内容，请阅读原文。本分析基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。