2017-骨科医疗器械深度报告_28页_1mb

骨科医疗器械行业深度报告总结

核心内容

本报告深入分析了中国骨科医疗器械行业的发展现状与未来趋势，指出该行业是医疗器械领域的重要组成部分，占全球医疗器械市场约9%。随着人口老龄化、支付能力增强和医疗观念转变，中国有望成为全球最大的骨科医疗器械市场。同时，进口替代进程正在加速，尤其是关节类医疗器械将成为主要战场。行业正处于快速整合阶段，本土企业通过技术积累和资本运作逐步提升竞争力，未来将形成一批具有国际竞争力的本土企业。

主要观点

• 进口替代加速：本土企业已掌握骨科器械制造技术，产品主要集中在中低端。随着技术提升和政策支持，进口替代进程持续推进，预计2020年将完成脊柱、关节等产品的进口替代。
• 高端需求快速增长：随着国民可支配收入增加、老年人口比例上升、医保覆盖面扩大，高端骨科器械需求快速增长，预计十年内中国将成为全球最大市场。
• 行业整合加剧：中小企业众多、地域性强，国内企业通过并购和合作逐步向中高端市场渗透，监管趋严有利于行业整合，预计最终形成一批具有国际竞争力的本土企业。
• 品质提升时机到来：随着监管加强、技术发展和消费者需求升级，本土企业将加大研发投入，提升产品质量，实现从低端向中高端的转型。
• 创新决定未来发展：3D打印、数字化技术等推动骨科医疗器械行业向个性化、精准化、智能化方向发展，创新型企业将引领行业变革。

关键信息

市场现状

• 骨科医疗器械市场分为创伤、关节、脊柱和其他四个领域。
• 2012年中国骨科器械市场规模约104亿元，预计2015年将成为全球第二大市场。
• 外企在高端市场占据主导地位，2012年中高端市场份额超过65%。
• 国内骨科医疗器械行业集中度较低，大部分企业市场份额不足1%，中小企业众多。

市场前景

• 中国骨科市场增速高于发达国家，预计未来10—15年仍将是成长最快的市场之一。
• 髋关节和膝关节是人工关节置换的主要产品，合计占全球关节置换市场95%以上。
• 椎间融合系统是脊柱类医疗器械最重要的细分领域，约占整个脊柱植入市场的一半。
• PKP手术系统将成为脊柱治疗的主流，其市场占有率在欧美国家达到80%以上。

行业发展趋势

• 行业整合是未来趋势，通过并购和合作，提升企业竞争力。
• 创伤类市场已基本完成进口替代，关节类和脊柱类市场正在加速替代进程。
• 数字化、3D打印等技术将推动骨科医疗器械行业向更高效、更个性化方向发展。
• 本土企业通过技术积累、资本运作和政策支持，有望在未来十年内占据70%-80%的市场份额。

核心上市企业

风险提示

• 招标降价：招标政策变化可能导致中标价格大幅下降，影响企业竞争力。
• 市场推广慢于预期：患者对植入物的接受度和信任度尚未完全建立，推广速度可能低于预期。
• 进口替代慢于预期：高端市场仍由外企主导，技术壁垒较高，进口替代进程可能滞后。
• 医疗纠纷风险：产品设计缺陷可能导致医疗纠纷，带来巨额赔偿压力。

投资评级

• 行业评级：优异（预计未来6个月内行业指数强于大盘）
• 股票评级：强烈推荐、推荐、谨慎推荐、观望、卖出（分别对应不同的预期收益）

联系方式

• 分析师：刘生平
• 执业编号：S0590513090002
• 联系人：刘生平方伟、樊景扬
• 电话：021-38991500
• 邮箱：liusp@glsc.com.cn、fangw@glsc.com.cn、fjv@glsc.com.cn

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