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市場動態總結（2016-03-18）

核心內容概述

2016年3月18日，恒生指數受美國聯儲局按兵不動的影響，帶動環球股市走高。恒指收市報20,503點，較前收市升246點，國指則升202點至8,773點。市場整體表現強勁，但缺乏強大的催化劑，預計短期內將受到油價及匯價的影響。此外，內銀股將於三月最後一星期公布業績，而內地將於四月初公布3月份經濟數據，這可能引發市場進一步波動。

主要觀點

1. 市場走勢

• 恒指高開323點，曾升至20,619點，但後市回軟，預期20,500點為阻力位，下方支持位為10天線（約20,201點）、20,000點及19,800點。
• 市場缺乏明確的利好消息，主要受「兩會」及重磅股業績未帶來正面驚喜影響。
• 技術分析顯示，恒指走勢圖顯示市場在短線內可能測試阻力位。

2. 投資策略：中國平安（2318 HK）

• 業務表現：2015年第四季盈利符合預期，壽險業務增長強勁，但銀行及投資業務前景偏弱。
• 評級與目標價：維持「買入」評級，目標價為45.00港元，潛在升幅為+27.5%。
• 財務數據：
  • 2015年純利為542億元人民幣，較預期低9%。
  • 2015年首年保費同比增長38.2%，其中76%透過代理渠道銷售。
  • 保險代理人數增長36.9%，達869,895人。
  • 新業務價值同比增長40.3%。
  • 2015年投資收益率達7.8%，但預計2016年投資前景疲軟，可能影響盈利。
• 風險與預測：將2016年及2017年純利預測分別下調0.3%及1.2%，預期2018年純利將為432億元人民幣，同比增長6.4%。

3. 市場消息與異動股份

• 異動股份：部分股份表現異常，如馬仕達國際升25%、中達金融集團升16%、中播控股升14%等；協同通信跌10%、英特爾跌13%、安進公司跌35%等。
• 港股通與滬股通：港股通餘額為102.36億元，佔額度的97%；滬股通餘額為109.95億元，佔額度的85%。
• 經濟數據與金融事件：
  • 美國密西根大學市場氣氛指數為92.2。
  • 美國聯準會里奇蒙分行製造業指數為-2。
  • 中國3月份房地產價格數據尚未公布。
  • 人民銀行進行400億元7天期逆回購操作，中標利率為2.25%。

4. 其他個股消息

• 中國移動：2月份客戶淨增加272.8萬戶，按月升19%；4G用戶增至3.6億戶，按月升7%。
• 中國銀行：米蘭分行涉嫌洗黑錢案有新進展，公司表示正在考慮所有司法選項，包括庭外和解。
• 靈寶黃金：預期2015年淨虧損4.6億元人民幣，主因金價下跌及應收賬款減值。
• 中國宏泰發展：預期2015年溢利下跌不多於30%，主因河北省廊坊市城市規劃調整，但長期看有利。
• 宏強：以配售方式發售2.4億股，預期於3月30日起在創業板買賣。

關鍵信息

1. 市場走勢

• 恒指收市報20,503點，升1.2%。
• 國指收市報8,773點，升2.4%。
• 滬綜指升1.2%，道指升0.9%，標普500升0.7%。
• 日經225指數跌0.2%，德國AX跌0.9%，巴黎AC跌0.5%。

2. 技術分析

• 廣發證券：買入評級，上日收市價16.18港元，阻力位16.35/17.86港元，支持位15.34港元。
• 中金公司：買入評級，上日收市價11.14港元，阻力位11.67/12.18港元，支持位10.62港元。

3. 財務與估值

• 2016年純利預測為39,066億元人民幣，經調整市盈率13.9倍。
• 市場預期市盈率為10.0倍，市賬率為1.4倍。
• 估值方面，中國平安的價格/內含價值為0.9倍，新業務倍數為3.3倍。

4. 重點關注

• 市場預期2016年盈利增長2%，但市場尚未完全消化疲弱前景。
• 陸金所分拆可能成為推動中國平安股價的潛在因素。
• 關注內銀股業績及內地3月份經濟數據對市場的影響。

總結

整體市場在美國聯儲局按兵不動的背景下有所反彈，但缺乏明確的催化劑，預計短期內將受油價及匯價影響。中國平安作為領先的綜合財務集團，其壽險業務表現強勁，但銀行及投資業務前景疲軟，投資者需謹慎。公司維持「買入」評級，目標價為45.00港元，但盈利預測有所下調。其他個股表現分化，部分股份大幅波動，市場異動頻繁。此外，關注內銀股及內地經濟數據對市場的影響，以及港股通與滬股通的資金流向。