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市場動態總結

核心內容

• 港股表現：恒指下跌492點至30,315點，國指下跌253點至12,008點。大市總成交1,076.47億港元，表現偏弱。
• 內地經濟數據：內地3月出口轉為負增長，貿易逆差再次出現，新增貸款低於預期，對港股造成拖累。
• 港股資金動態：港元兌美元再次接近弱方兌換保證水平，金管局持續入市買入港元，以緩解資金流出壓力。
• 港股ADR表現：港股ADR收升99點，但港股反彈力度有限，受內地經濟疲軟及港元弱勢影響。
• 個股表現：御泰中彩(555)、華彩控股(1371)等因與體育彩票業務相關而逆市上漲，而俄鋁、泰山石化等跌幅明顯。

主要觀點

• 內地經濟影響港股：內地經濟數據不佳，加上「北水」淨流出，拖累港股表現，市場情緒偏保守。
• 金管局操作：金管局持續買入港元，顯示對市場流動性的關注，但港股下跌壓力仍未完全緩解。
• 南旋控股(1982)前景：因原材料成本上漲及人民幣升值，毛利率受壓，2018財年業績預期較差，但因估值過低，維持「買入」評級。
• 市場評級與建議：南旋控股目標價下調至2.15港元，但維持「買入」評級，認為股價過度回調。
• 技術分析：中銀航空租賃(2588)與青島港國際(6198)均處於整固階段，需觀察技術指標與市場動態。

關鍵信息

市場整體表現

• 恒指下跌1.6%，國指下跌2.1%，均未能守住技術平均線。
• 沪综指下跌1.5%，全年表現亦為負。
• 美股反彈，道指升212點，零售營業額及銀行業表現強勁。

南旋控股(1982)分析

• 成本壓力：羊絨原材料成本上漲17%，人民幣升值5%，對毛利率造成壓力。
• 業績預測：2018財年純利預測下調22%，2019及2020財年純利預測亦分別下調20%及27%。
• 毛利率預測：2018財年毛利率預計下降1個百分點，2019及2020財年毛利率進一步下降。
• 業務展望：針織鞋面業務面臨競爭加劇與價格壓力，但傳統針織品及全成型服裝分部有望受益於優衣庫訂單。

股價表現

• 南旋控股：股價為1.76港元，目標價為2.15港元，潛在升幅22.2%。
• 其他個股：中聯重科發出盈喜，西王特鋼亦發出盈喜，而阿里影業則發出盈警。

技術分析

• 中銀航空租賃(2588)：股價形成交替蝙蝠形態，RSI受制於下降趨勢線，MACD柱狀圖擴大，需觀察是否上穿49.00港元。
• 青島港國際(6198)：股價形成看跌蝴蝶形態，RSI下破上升趨勢線，建議待下破後入市。

市場動態與資金流動

• 港股通與滬股通：港股通餘額達121.04億元人民幣，滬股通餘額達116.05億元人民幣，均未達上限。
• 人民銀行操作：進行淨投放1,300億元人民幣，以穩定市場流動性。

經濟數據與市場展望

• 中國經濟數據：3月GDP年比6.8%，零售銷售年比9.7%，工業生產年比6.4%。
• 美國經濟數據：零售營業額按月上升0.6%，銀行首季盈利創紀錄，市場預期美股表現強勁。

結論

整體市場表現疲軟，港股受內地經濟數據與資金流出影響，持續下跌。南旋控股因成本上漲與人民幣升值而預期業績不佳，但因估值過低，評級維持「買入」。市場需關注金管局操作、港股基金表現及「北水」動態，以評估未來形勢。技術分析顯示部分個股處於整固階段，需觀察技術指標與市場情緒。