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市場動態總結

核心內容

市場整體表現

• 恒指上周五收市跌40點至32,601點，國指則升104點至13,538點。
• 大市總成交1,479.32億港元，上升股份822隻，下跌股份798隻。
• 美國1月非農業新增職位20萬個，平均時薪升2.9%，為2009年6月以來最高，導致美國10年期國債孳息率升至2.85厘的4年高位，市場憂慮進一步升息。
• 美股顯著回落，港股ADR收報31,974點，市場關注港股重要支持區的承接力。

市場動態與資金流動

• 港股受內地股市氣氛轉弱影響，全周反覆下跌1.6%。
• 港股通資金流入兩度超越60億元人民幣，為大市調整提供緩衝。
• 石油、鋼鐵和有色金屬等美元計價資產在美元弱勢下表現強勁，但美元匯價走強可能帶來商品股短線沽壓。
• 本周重點關注恒指公司公布的季檢結果，第一階段加入10隻紅籌及民企股可能包括騰訊、中移動、中海油等。

個股表現

阿里巴巴（BABA US）

• 業績表現：2018財年第3季收入為551億元人民幣，同比增長56%，符合預期。每股盈利為10.61元人民幣，符合市場預期。
• 業務分析：
  • 核心商務收入強勁，增長57%至730億元人民幣，主要來自中國零售和國際電子商務。
  • 阿里雲收入同比增長104%至36億元人民幣，但調整後息稅折舊攤銷前利潤率為-5%。
  • 網紅業務收入增長33%至54億元人民幣，但調整後息稅折舊攤銷前利潤率為-41%。
  • 其他業務收入下滑9%，調整後息稅折舊攤銷前利潤率為-130%。
• 財務數據：
  • 毛利率下降至57.8%。
  • 息稅折舊攤銷前利潤率為35.7%。
  • 純利率為27.0%。
• 投資建議：維持「買入」評級，目標價上調至242.00美元，預期潛在升幅為+29.2%。
• 收購螞蟻金服33%股權：交易完成後，螞蟻金服淨收入的33.3%將列入阿里巴巴財務報表，但稅前收入的37.5%將不再計入。

馬鞍山鋼鐵股份 (323)

• 技術分析：目前處於買入區間（4.67-4.70港元），上日收市價為4.61港元。
• 目標價：5.14 / 5.40港元。
• 止蝕位：下破4.28港元。
• 走勢：股價自2017年12月以來持續上升，剛上穿頸線，RSI和MACD顯示強勁走勢。
• 投資建議：若股價未跌破4.28港元，可上試目標價。

德昌電機 (179)

• 技術分析：處於買入區間（32.30-32.90港元），上日收市價為32.60港元。
• 目標價：34.00 / 35.10港元。
• 止蝕位：下破30.80港元。
• 走勢：股價處於上升趨勢線之上，RSI位於中性水平以上，MACD呈牛差。
• 投資建議：若股價未跌破30.80港元，可上試目標價。

市場走勢與關鍵指標

• 恒指為32,602點，週內下跌0.1%，年初至今上漲9.0%。
• 即月期指為32,508點，週內下跌1.3%，年初至今上漲7.2%。
• 國指為13,539點，週內上漲0.8%，年初至今上漲15.6%。
• 滬綜指為3,462點，週內上漲0.4%，年初至今上漲4.7%。
• 道指為25,521點，週內下跌2.5%，年初至今上漲3.2%。
• 標普500為2,762點，週內下跌2.1%，年初至今上漲3.3%。
• 日經225為23,275點，週內下跌0.9%，年初至今上漲2.2%。
• 德國DAX為12,785點，週內下跌1.7%，年初至今下跌1.0%。
• 巴黎CAC為5,365點，週內下跌1.6%，年初至今上漲1.0%。

個股異動

• 最大升幅：
  • 品牌中國：+50%
  • 中國環保科技：+37%
  • 民眾金融科技：+26%
  • 時代集團控股：+18%
  • 中國動力控股：+17%
• 最大跌幅：
  • E PRINT集團：-17%
  • 匯鑫小貸：-14%
  • 區塊鏈集團：-12%
  • 雜泰控股：-12%
  • 麥達斯控股：-12%

經濟數據與市場動態

• 本周經濟數據：
  • 2月5日（周一）：財新中國綜合採購經理人指數（1月）為53。
  • 2月6日（周二）：美國貿易收支（12月）為-49.5億美元。
  • 2月9日（周五）：中國PPI（1月）為4.9%，CPI（1月）為1.8%。
• 市場資金：
  • 滬股通餘額為141.59億元人民幣，為額度的108.92%。
  • 港股通餘額為62.87億元人民幣，為額度的59.88%。
  • 深股通餘額為118.25億元人民幣，為額度的90.96%。

投資策略與風險

• 阿里巴巴：核心業務增長強勁，但短期利潤率受壓。預計2018財年每股盈利下調3%。
• 技術分析：關注馬鞍山鋼鐵股份及德昌電機的買入區間，若跌破止蝕位需平倉。
• 風險提示：市場預期變化、政策風險、利率上升風險。

結論

港股整體表現受外圍市場及內地氣氛影響，但資金流入為調整提供緩衝。阿里巴巴業績符合預期，核心業務增長強勁，但利潤率受壓，技術分析顯示買入機會。馬鞍山鋼鐵股份及德昌電機均處於買入區間，技術指標顯示走勢強勁。市場關注本周恒指公司季檢結果，以及各類經濟數據與金融事件。