食品饮料行业深度报告_休闲卤味开启美食之旅_两大龙头各具特色_47页_3mb

休闲卤味行业分析与两大龙头对比总结

核心内容

休闲卤制品行业近年来呈现快速增长态势，成为休闲食品中增速最快的品类之一。2015年行业规模为520亿元，预计到2020年将增长至1235亿元，年复合增长率达19%。目前行业集中度较低，CR5仅为21%，品牌化与包装化趋势明显。

主要观点

• 行业增长迅速：休闲卤制品行业增速高于其他休闲食品品类，预计未来五年仍保持较高增长。
• 品牌与包装趋势明显：品牌产品与包装产品占比快速上升，分别达到近70%和30%，成为市场主流。
• 区域布局差异显著：绝味食品以加盟模式实现全国布局，而周黑鸭仍以直营为主，主要集中在华中地区。
• 产品创新与渠道拓展：周黑鸭率先推出MAP锁鲜包装，提升产品附加值；绝味则通过散装产品和高势能门店（如机场、高铁）提升品牌影响力。
• 销售渠道多样化：线下门店、食品店、超市、便利店、电商平台等共同构成销售网络，其中线上渠道增长迅速。

关键信息

1. 行业增长与发展趋势

• 休闲食品零售价值从2010年的4014亿元增至2015年的7355亿元，复合年增长率12.9%。
• 休闲卤制品零售价值占比不到10%，但增速最快，2010-2015年复合增长率达17.6%，预计2015-2020年复合增长率达18.8%。
• 休闲卤制品消费场景多样化，包括家庭消费、酒店餐饮、休闲食品、礼品特产等。

2. 两大龙头企业对比

周黑鸭

• 经营模式：以直营连锁为主，2016年底自营门店达778家，占收入比例86%。
• 产品定位：主打年轻、时尚、休闲市场，主要销售卤鸭及鸭副产品，占比达90%。
• 包装创新：推出MAP锁鲜包装，提升产品价格与保质期，2016年MAP产品销售额占比达88.7%。
• 区域分布：华中地区是核心市场，2016年收入占比达66.6%，湖北地区贡献近半收入。
• 门店表现：交通枢纽店收入是非交通枢纽店的2倍以上，单店收入高，但新开门店尚未成熟，导致整体单店收入有所下降。
• 电商表现：电商销售规模达2.64亿元，位居行业前列。

绝味食品

• 经营模式：以加盟为主，门店数量接近8000家，基本实现全国布局。
• 产品定位：主打大众市场，散装产品占比高达99%，包装产品较少。
• 区域分布：华东、华中地区收入占比高，华南增长迅速，但西部和北部布局有限。
• 门店表现：加盟店单店收入低于自营店，但数量多，公司通过加盟快速扩张。
• 电商表现：电商销售规模较小，但增长潜力大。

投资建议

• 看好行业前景：休闲卤制品行业快速增长，品牌化与包装化趋势明显，未来集中度有望提升。
• 关注绝味食品：作为全国最大的休闲卤制品公司，绝味食品门店数量多，未来仍有扩张空间。
• 关注周黑鸭：公司以直营为主，品牌定位清晰，产品创新能力强，未来拓展空间大。

风险提示

• 食品安全风险：作为食品企业，需严格控制产品质量。
• 需求放缓风险：市场增长可能受宏观经济或消费习惯变化影响。

行业数据与趋势

• 2015年休闲食品人均消费额仅86.2美元，远低于美国和韩国。
• 食品店仍是主要销售渠道，但电商增长迅速，2010-2015年年复合增长率达44.1%。
• 原材料成本占比高，约85%，其中鸭副类产品成本占比最大。
• 休闲卤制品行业CR5仅为21%，行业集中度低，品牌化、包装化是未来发展方向。

总结

休闲卤制品行业正处于快速扩张阶段，市场集中度较低，品牌化和包装化趋势明显。周黑鸭与绝味食品作为行业两大龙头，分别以直营与加盟模式为主，定位不同，市场策略各异。周黑鸭注重产品创新与品牌年轻化，绝味则依靠加盟模式实现全国布局。两者均在电商与线下渠道上有所布局，未来增长空间广阔。