20240702-国都证券-生猪养殖板块跟踪_2页_346kb

独立性申明：本报告基于公开可获得的资料进行分析，不对信息准确性或完整性作保。分析逻辑源于作者专业理解，目标保持客观公正，未受第三方授意影响。市场有风险，投资需谨慎。

核心观点：生猪养殖板块猪价回升至每公斤180元，周环比上涨约0.5元。供给端缺口是价格上涨主因，虽5月产能环比转增主要由牧原等企业贡献，但行业对扩产信心不足，资产负债状况差，短期修复难预期。预计三季度供给边际加速下行，将持续支撑猪价上涨，板块景气度有望超预期，推荐关注生猪养殖机会。

分析逻辑：猪价回踩至175元/kg后反弹，反映供给约束。产能虽恢复，但信心不足源于资产负债问题，限制扩产能力。去产能边际变化支撑未来供给下行，强化价格支撑。分析师基于职业态度独立出具报告，无外部授意。

风险提示：产能去化不达预期、重大食品安全事故、原材料价格波动等。报告仅供特定客户参考，不构成投资建议，信息不保证准确完整，使用者自负风险。投资评级为推荐，预计行业指数跑赢或股价涨幅5%至15%以上。

市场有风险，投资需谨慎。