20240610-财通证券-农业重点数据跟踪周报_供应偏紧猪价延续上行_持续推荐生猪养殖_12页_850kb

农林牧渔/行业投资策略周报/20240610

【生猪养殖】猪价延续上行，供应偏紧与看涨情绪推动价格周期反转。农业农村部数据显示，4月能繁母猪存栏3986万头，环比下降1.0%；涌益咨询数据显示，6月6日商品猪出栏价达18.16元/公斤，环比上涨6.14%；自繁自养盈利3325.6元/头，外购仔猪盈利3621.5元/头。短期节后可能存在小幅调整，但整体趋涨趋势未改。中长期企业现金流压力增加，价格周期反转确认，持续推荐配置生猪养殖板块。标的：牧原股份（增持）、温氏股份（增持）、巨星农牧（增持）。

【禽类养殖】白羽肉鸡价格下行，祖代引种量环比下降56.3%。6月7日主产区白羽肉鸡均价7.26元/公斤，环比下降2.9%；毛鸡养殖利润-2.76元/羽，亏损扩大。短期看空情绪主导，但若猪周期反转，商品代价格或迎来共振。标的：圣农发展（增持）、益生股份（增持）。

【动保】行业需求触底回升预期增强。动物疫苗批签发数据显示，圆环苗同比变动-18%至-23%，伪狂犬苗同比-44%至-32%。新品疫苗如非瘟疫苗、猫三联等上市，打开成长空间。标的：中牧股份、科前生物（增持）、生物股份。

【种业】政策窗口期把握需关注转基因种子进展。USDA下调2024/25年度全球玉米、大豆产量预期，厄尔尼诺现象可能影响农产品供给。近期农业农村部发布第二批转基因玉米大豆审定公示，短期关注价格与制种面积，长期看好竞争格局优化。标的：大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。

【宠物】外销改善与内需增长共存。海关数据显示，2024年1-4月宠物食品出口同比增速分别为+379%、+284%、+71%、+147%。618期间淘宝宠物消费同比两位数增长，头部商家增速超100%。标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

【风险提示】原材料价格波动（玉米、豆粕原料成本占比高）、动物疫病（非洲猪瘟、禽流感等）、极端灾害（干旱、洪涝等）影响生产经营稳定性，可能对行业盈利水平产生不利影响。