> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国联期货甲醇周报总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2026年5月29日甲醇市场行情，重点围绕**近期走势**、**价差分析**、**库存**、**供应端**等关键因素展开。整体来看，甲醇市场受到地缘局势、供应检修、成本上涨、需求疲软等多重因素影响，呈现波动走势。 --- ## 主要观点 ### 1. **行情回顾** - 甲醇主力合约MA2609收于2793元/吨，**周跌4.58%**。 - 太仓甲醇现货价格为3085元/吨，**周跌100元/吨**；鲁北、鲁南、内蒙甲醇现货价格分别为3010元/吨、2970元/吨、2680元/吨，分别**周跌35元/吨、40元/吨、27元/吨**。 - **MA9-1价差**收于108元/吨，**周跌14元/吨**。 - **跨区价差**方面，江苏-内蒙价差为405元/吨，**周跌72元/吨**；鲁南-太仓价差为-55元/吨，**周涨80元/吨**。 ### 2. **运行逻辑** - 地缘局势总体可控，美伊就临时谅解备忘录达成框架共识，**地缘溢价逐步释放**。 - **MTO装置检修**是当前关注重点，宁波富德因原料短缺短停15天，市场传闻阳鸿、恒通、诚志等装置亦有检修计划。 - **港口库存持续去化**，6月进口量预计在45万吨左右，**进口煤成本高企**，对甲醇价格形成支撑。 - **伊朗装置重启**，若发船节奏加快，**远月进口量可能上升**，需关注其对市场的影响。 ### 3. **推荐策略** - **MA2609参考区间为2500-3500元/吨**。 - **MA9-1价差参考区间为-50-150元/吨**，建议**做缩头寸持有**。 ### 4. **风险点** - **霍尔木兹海峡通行情况**可能影响地缘溢价。 - **需求不及预期**可能导致价格下行。 - **宏观风险**如政策变化、全球经济波动等。 --- ## 关键影响因素分析 | 因素 | 影响 | 逻辑观点 | |----------|------------|--------------------------------------------------------------------------| | **成本** | � 利多 | 大秦线发运平稳，港口库存低位，进口煤成本高企，**支撑甲醇价格**。 | | **供应** | 中性 | 5月22日-5月28日，部分装置检修，部分装置重启，**供应变化不大**。 | | **进出口** | 利多 | 下周港口到港量约6万吨，6月进口量环比上升，但同比仍处低位；**出口量增长显著**。 | | **需求** | 利空 | 传统下游开工率低位，部分MTO装置检修，**需求边际走弱**。 | | **库存** | 利多 | 港口库存持续去化，**整体库存偏低**，有利于价格上行。 | --- ## 价差分析 - **MA9-1价差**收于108元/吨，**周跌14元/吨**，表明远月合约相对近月合约**偏强**。 - **太仓-内蒙价差**为400元/吨，**周跌50元/吨**，反映**内陆与港口价差缩小**。 - **鲁北-太仓价差**为-100元/吨，**周涨80元/吨**，表明**鲁北价格相对太仓偏弱**。 - **江苏-河南价差**波动较大，**部分时间偏强**，需关注区域供需变化。 --- ## 库存情况 - **港口库存**进入去化通道，6月预计**去库**，但整体库存仍处于**偏低水平**。 - **企业库存**也在逐步减少，**整体市场供应偏紧**。 - **下游企业原料库存**维持在**14-20吨**区间，**采购节奏有序**，**挺价心态浓厚**。 --- ## 供应端分析 - **西北地区**有多个MTO装置计划检修，如**西北能源**、**兖矿榆林二期**、**新疆广汇**等，**检修时间集中在5-6月**。 - **华北地区**部分MTO装置也在检修，如**山西阳煤丰喜**、**鑫东亨**等。 - **海外甲醇产量**整体偏低，**开工率维持低位**，部分装置如**新西兰**、**马来西亚**等**检修或重启**。 - **国内煤制甲醇开工率**维持在**75-86%**，**天然气制甲醇开工率**相对较低，**焦炉气制甲醇开工率**也有波动。 --- ## 总结 综上所述，2026年甲醇市场受到**地缘局势缓和**、**MTO装置检修**、**成本支撑**、**库存去化**等多重因素影响，整体走势偏弱。建议投资者关注**MA9-1价差**和**港口库存变化**，在**2500-3500元/吨**区间内进行**缩头寸操作**。同时，需警惕**霍尔木兹海峡通行**、**需求不及预期**及**宏观风险**对市场的潜在影响。