20230108-粤开证券-_粤开策略大势研判_外资流入助推春季躁动行情_13页_1mb

2023年A股投资策略与市场分析总结

核心内容

本报告由粤开证券首席市场分析师李兴于2023年1月8日发布，重点分析了2023年A股市场走势、外资流入情况、年报业绩表现及投资策略建议。

主要观点

外资流入推动春季躁动行情

• 外资持续净流入：自2022年11月中旬以来，北向资金累计净流入超过1200亿元，多个交易日净买入金额超过100亿元，本周净流入达200亿元（沪股通83亿元，深股通117亿元）。
• 行业偏好明显：近期北上资金主要流入大消费和大金融行业，净买入金额前五的行业为食品饮料、医药生物、银行、非银金融、家用电器；净卖出较多的行业为煤炭、建筑装饰、石油石化、电力设备、电子。
• 外资交易规模仍有上升空间：北上资金交易总额占A股整体交易额比重近五个月维持在10%左右，但仍低于近三年高点，未来有望继续上升。
• 外资看多A股：预计2023年北上资金净流入规模将达到2000~2500亿元，推动A股春季躁动行情。

A股年报业绩表现亮眼

• 预喜率接近70%：截至2023年1月6日，108家企业披露2022年报业绩预告，其中75家预喜，预喜率达69.44%。
• 新能源产业链表现突出：新能源相关行业上市公司业绩增长显著，预喜企业接近20家，占整体比重超过20%。
• 估值与增长并存：预喜企业中，基础化工、医药生物、电力设备等行业估值较低，同时净利润增速在30%以上的公司达41家，电力设备、机械设备、电子行业占比最高。
• 建议关注高增长低估值板块：尤其是近两年业绩连续增长的优质公司，把握年报预喜的投资机会。

关键信息

市场表现

• 2023年首周开门红：主要指数全面上涨，沪指上涨2.21%，深成指上涨3.19%，创业板指上涨3.21%。
• 成交额显著回升：本周A股日均成交额突破8000亿元，最后两个交易日成交额均超过8300亿元，显示投资者情绪高涨。
• 技术面支持反弹：沪指连续五日放量上涨，突破多条均线，但仍需关注3129点附近的跳空缺口回补压力。

投资策略建议

• 均衡配置：建议投资者在流动性充裕和基本面稳中向好的背景下，均衡配置，把握两条主线：
  1. 年报预喜板块：关注业绩高增长、估值低的行业，如机械设备、电子、电力设备、医药生物和基础化工。
  2. 外资流入板块：大金融和大消费板块受北上资金青睐，具备低估值和政策受益的双重优势。

风险提示

• 政策推进不及预期：可能影响市场走势。
• 外围环境超预期走弱：可能对A股形成压力。

图表目录（摘要）

• 图表1：2022年11月中旬以来北向资金净流入情况
• 图表2：近一个月北上资金净买入金额
• 图表3：北上资金交易总额占A股整体交易额比重
• 图表4：近年北上资金净买入金额
• 图表5：2022年报预喜企业行业分布
• 图表6：预喜企业数量较多行业估值情况
• 图表7：净利润增速在30%以上的企业行业分布
• 图表8：2021年及2022年报业绩预告增速均超过30%的行业企业数量
• 图表9：本周A股主要指数表现
• 图表10：本周各风格指数表现
• 图表11：本周各行业涨跌幅

投资评级说明

• 股票投资评级：基于12个月内公司股价相对沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于12个月内行业股票指数相对沪深300指数的涨跌幅，分为增持、中性、减持。

联系方式

• 分析师：李兴
• 执业编号：S0300518100001
• 电话：010-83755576
• 邮箱：lixing@ykzq.com
• 公司地址：广州市黄埔区科学大道60号、北京市西城区广安门外大街377号
• 公司网址：www.ykzq.com

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