20230108-粤开证券-_粤开策略大势研判_外资大幅流入助推春季躁动行情_13页_962kb

2023年A股市场投资策略与展望总结

核心内容

2023年初，A股市场迎来开门红，主要指数全面上涨，北上资金大幅流入，市场情绪回暖，风险偏好提升，显示出A股市场在内外因素共同作用下具备较强的反弹动力。同时，A股年报业绩预喜率接近70%，新能源产业链表现尤为亮眼，为市场提供了良好的基本面支撑。

主要观点

外资流入助推春季躁动行情

• 北向资金持续流入：自2022年11月中旬以来，北向资金累计净流入超过1200亿元，本周净流入200亿元，沪股通83亿元，深股通117亿元。
• 行业偏好：近期北上资金主要流入大消费和大金融行业，净买入金额前五的行业为食品饮料、医药生物、银行、非银金融、家用电器；净卖出较多的行业为煤炭、建筑装饰、石油石化、电力设备、电子。
• 交易规模：北上资金交易总额占A股整体交易额比重近五个月维持在10%左右，但仍有上升空间，预计2023年净流入规模约2000~2500亿元。
• 市场风格：北上资金整体风格较为稳定，以长期配置为主，对市场情绪和风险偏好有明显助推作用。

A股年报业绩表现亮眼

• 预喜率高：截至2023年1月6日，全市场共108家企业披露2022年报业绩预告，其中75家预喜，预喜率达69.44%。
• 行业分布：预喜企业较多的行业包括机械设备、电子、电力设备、医药生物和基础化工。
• 估值情况：预喜企业中，基础化工、医药生物和电力设备的绝对估值（市盈率TTM）较低，相对估值（市盈率分位点）也处于低位。
• 高增长企业：41家企业净利润增速在30%以上，其中电力设备行业表现突出；18家企业净利润增速超过100%，电力设备企业数量最多。

市场趋势与配置建议

• 市场表现：2023年首周A股主要指数全面上涨，沪指上涨2.21%，深成指上涨3.19%，创业板指上涨3.21%。
• 风格表现：成长风格指数涨幅领先，计算机和通信行业表现突出。
• 配置建议：建议投资者关注年报高增长低估值板块，尤其是近两年业绩连续增长的优质公司；同时关注外资流入的大金融和大消费板块。

关键信息

• 外资流入：北向资金持续流入，推动市场情绪回暖，有助于A股春季躁动行情。
• 业绩预喜：年报预喜率接近70%，新能源产业链表现亮眼，业绩增长具有持续性。
• 市场情绪：A股日均成交额突破8000亿元，显示投资者情绪高涨。
• 技术面：沪指连续放量上涨，突破多条均线，但需关注短期缺口回补压力。

风险提示

• 政策推进不及预期：可能影响市场走势。
• 外围环境超预期走弱：可能对A股形成压力。

投资策略

1. 关注年报预喜板块：尤其是机械设备、电子、电力设备、医药生物和基础化工等行业，具备高增长和低估值优势。
2. 把握外资流入主线：大金融和大消费板块为外资流入重点，具备长期配置价值。
3. 均衡配置：在流动性充裕和基本面稳中向好的背景下，建议投资者均衡配置，关注市场结构性机会。

分析师信息

• 姓名：李兴
• 执业编号：S0300518100001
• 联系方式：
  • 电话：010-83755576
  • 邮箱：lixing@ykzq.com
• 机构：粤开证券
• 声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合规信息，力求独立、客观和公正，不构成投资建议。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布日后12个月内公司股价相对沪深300指数的涨跌幅。
  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%
• 行业投资评级：基于行业股票指数相对沪深300指数的涨跌幅。
  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

免责声明

• 本报告基于公开信息和合规数据，不保证信息准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资决策依据。
• 投资者应独立判断，自行承担投资风险。

联系我们

• 地址：
  • 广州市黄埔区科学大道60号开发区控股中心19、21、22、23层
  • 北京市西城区广安门外大街377号
• 网址：www.ykzq.com