20240803-浙商证券-交通运输行业周报（8月第1周）_哈马斯领导人遇袭身亡_嘉友国际推出员工持股计划_16页_1mb

交通运输行业周报总结

投资要点

• 本周市场表现：交通运输板块本周累计涨跌幅达+158%，居中信一级行业第13位。三级行业中，公路(+589%)、航空(+306%)、港口(+266%)涨幅显著，快递(-78%)表现较弱。

行业重点事件

1. 哈马斯领导人遇袭身亡：7月31日，哈马斯政治局领导人伊斯梅尔·哈尼亚在伊朗德黑兰身亡，事件可能间接影响地缘政治稳定性，从而对供应链及国际物流产生潜在风险。
2. 嘉友国际员工持股计划：推出员工持股计划，总参与人数不超122人，解锁目标要求2024-2026年归母净利润达到156/211/263亿元（同比+50%/+35%/+25%），若达标可100%解锁比例。

行业观点更新

• 集运：运价指数持续下滑，欧线运价环比降17%。东南亚地缘冲突导致航线绕行，供需边际改善，维持板块推荐评级，建议关注头部公司。
• 干散货航运：好望角船型运价指数环比大跌133%，地缘及油价风险下供给端约束或延续。
• 航空货运：空运指数小幅上涨，国际航线逐步恢复具备支撑，推荐航司关注华夏/春秋/吉祥等。
• 高股息资产：在低增长背景下高股息板块估值具吸引力，推荐皖通高速、宁波沪高速等高分红标的。

投资建议

1. 推荐标的：嘉友国际、招商轮船、中远海能等资源品板块。
2. 集运：关注中远海控、中谷物流逆全球化下的供需修复机会。
3. 快递：中通/圆通等头部头部企业件量份额提升趋势明显，泽丰控股盈利修复确定性较强。
4. 航空：波音/空客产能恢复缓慢，国际客运复苏预期下航司业绩同比回升可能性高。
5. 高股息：关注盈利稳健、高分红的交通基础设施运营企业。

风险提示

• 地缘政治风险影响贸易及物流稳定；油价、汇率波动冲击出行、运价；短期需求不及预期将压制估值。

分析师：李丹 |浙商证券