20240201-国海证券-保隆科技-603197.SH-2023_年业绩预告点评报告_2023_年业绩预增_空悬+传感器铸就长期成长_5页_285kb

报告摘要

公司业绩显著增长：预计2023年全年归母净利润36-43亿元，同比增长68.12%-100.81%，扣非净利润28-35亿元，同比增长235.68%-319.60%。
增长驱动力强：成熟业务保持盈利，新兴业务空悬与传感器贡献弹性。空悬获理想等主机厂定点，随着配置普及和技术突破，渗透率有望提高；传感器产品线完整，客户覆盖国内外主机厂及宁德时代等合作伙伴。
产能扩张明确：拟发行14亿元可转债扩建空悬系统产能，年产482万支空气悬架部件，投入为三至五年内成为电驱动悬挂系统龙头奠定基础。
盈利预测上调：国海证券维持“买入”评级，预计2023/2024/2025年营业收入增速23%/29%/22%，归母净利润增速88%/32%/22%，目标PE分别为22/17/14倍。
风险提示内容：汽车市场销量、新客户订单、新品研发进度、竞争加剧、原材料成本上升、产能建设延迟以及可转债转换不确定性。

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