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玻璃期货早报总结

核心内容

本报告为2022年1月20日的玻璃期货早报，分析了玻璃期货与现货市场近期的走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等方面，并对近期利多与利空因素进行了综合评估。

主要观点

• 基本面：玻璃生产利润持稳，短期产能产量仍维持高位；传统春节淡季临近，实际刚需转弱，但市场对节后需求回暖预期较强，下游备货性需求尚可。
• 基差：FG2205主力合约收盘价为2131元/吨，现货价为1868元/吨，基差为-225元，期货升水现货，显示市场对节后价格的预期偏强。
• 库存：全国浮法玻璃生产线企业总库存191.50万吨，较前一周增加1.70%，位于5年均值上方，库存压力偏大。
• 盘面：价格在20日线上方运行，20日线呈上升趋势，显示短期走势偏多。
• 主力持仓：主力合约净空，空头减少，表明市场情绪偏空。
• 结论：玻璃实际需求减弱，但节后需求预期强劲，预计震荡偏多运行。建议日内偏多操作，止损2130元/吨。

关键信息

一、玻璃期货行情

二、近期利多与利空因素

利多因素

1. 玻璃生产利润在大幅侵蚀后有所回升，生产成本持续下行。
2. 玻璃冷修产线增多，中长期产量逐渐萎缩。
3. 市场对节后需求回暖预期较强，下游备货性需求尚可。

利空因素

1. 春节临近，实际需求明显转弱，终端房地产处于赶工末期。
2. 下游加工厂进货谨慎，实际需求进入快速下滑阶段。
3. 玻璃生产原料纯碱价格持续回落，燃料端动力煤价格仍处于历史高位，成本端支撑持续坍塌。
4. 玻璃下游走货速度放缓，节前库存预计维持累积趋势。

三、基本面分析

（一）供给

• 全国浮法玻璃在产生产线264条，与前一周持平，整体开工率仍处于历史高位。
• 在产日熔量为17.52万吨，环比前一周增加400吨/日，仍处于近年来高位。

（二）需求

• 2021年11月全国浮法玻璃表观消费量为462.93万吨，同比增长11%。
• 房屋销售情况显示，商品房销售面积和销售额当月同比均有所增长，但增速放缓。
• 房屋新开工和竣工面积数据未提供具体数值，但整体趋势显示需求逐步减弱。

（三）库存

• 截止1月13日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为191.50万吨，环比增加1.70%，位于5年均值上方，库存压力较大。

总结

玻璃期货市场当前处于震荡偏多状态，短期需求虽有所减弱，但节后需求预期强劲，支撑期货价格。然而，库存持续累积、成本端支撑减弱等因素仍对市场构成压力。投资者应关注节后需求变化及成本端走势，合理控制风险，把握短期机会。