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玻璃期货早报总结

核心内容概述

本报告为2022年1月28日的玻璃期货早报，主要分析了玻璃期货市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对近期的利多与利空因素进行了总结。整体来看，玻璃市场在节后需求预期强劲的背景下，短期预计维持震荡偏强运行。

主要观点

• 基本面：玻璃生产利润平稳，短期产能产量仍维持高位；传统春节淡季来临，实际刚需转弱，但市场对节后需求回暖存在较强预期，下游备货性需求尚可。
• 基差：河北沙河安全5mm白玻现货价格为2057元/吨，FG2205收盘价为2218元/吨，基差为-161元，期货升水现货，偏空。
• 库存：全国浮法玻璃生产线企业总库存175.50万吨，较前一周下降1.35%，偏多。
• 盘面走势：价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净多，空翻多，偏多。
• 结论：玻璃节后需求预期强劲，短期预计维持震荡偏强运行为主，FG2205建议日内2230-2300区间偏多操作。

关键信息

一、近期利多因素

1. 生产利润回升：玻璃生产利润在大幅侵蚀后有所回升，冷修产线增多，中长期产量逐渐萎缩。
2. 下游备货需求：尽管春节淡季来临，但下游备货性需求尚可，市场对节后需求回暖预期较强。

二、近期利空因素

1. 实际需求转弱：春节假期临近，浮法玻璃市场实际需求明显转弱，终端房地产处于停工期，加工厂陆续放假，需求进入快速下滑阶段。

一、玻璃期货行情

二、成本端分析

• 原料价格：重质纯碱价格有所回升。
• 燃料价格：动力煤市场价格继续上行，仍处于历史同期较高位置。
• 整体成本：玻璃生产成本持稳向上，大幅高于5年均值，仍居高位。

三、玻璃基本面分析

（一）供给端

• 全国浮法玻璃在产生产线264条，较前一周持平，整体开工数仍处于历史高位。
• 全国浮法玻璃在产日熔量为17.49万吨，环比前一周减少250吨/日，但仍处于近年来历史高位。
• 生产利润和成本均处于较高水平，生产利润有所持稳。

（二）需求端

• 表观消费量：2021年12月全国浮法玻璃表观消费量为470.54万吨，同比增长6.25%。
• 房屋销售情况：商品房销售面积和销售额当月同比数据未明确，但整体显示房地产市场有所波动。
• 新开工与竣工面积：房屋新开工和竣工面积数据未明确，但显示房地产行业处于调整期。

（三）库存情况

• 截止1月27日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存175.50万吨，较前一周下降1.35%。

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