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玻璃期货早报总结

核心内容

2022年1月24日的玻璃期货早报主要分析了玻璃期货市场近期走势及基本面、成本端、库存、需求等关键因素，为投资者提供了短期操作建议。

主要观点

• 基本面：玻璃生产利润持稳，短期产能和产量仍维持高位；传统春节淡季来临，实际刚需转弱，但市场对节后需求回暖存在较强预期，下游备货性需求尚可。
• 基差：河北沙河安全现货价为1922元/吨，FG2205合约收盘价为2190元/吨，基差为-268元，期货升水现货，偏空。
• 库存：截至1月20日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为177.90万吨，较前一周下降7.10%，回落至5年均值附近，偏多。
• 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净多，空翻多，偏多。
• 结论：玻璃实际需求减弱，但节后需求预期强劲，短期预计震荡偏多运行。建议FG2205合约在2130-2200区间操作。

关键信息

一、利多因素

1. 生产利润回升：玻璃生产利润在大幅侵蚀后有所回升，冷修产线增多，中长期产量逐渐萎缩。
2. 节后需求预期：市场对节后需求回暖存在较强预期，下游备货性需求尚可。

二、利空因素

1. 春节淡季影响：春节来临，实际需求明显转弱，终端房地产处于赶工末期，下游加工厂进货谨慎。
2. 成本端支撑减弱：纯碱价格持续回落，动力煤价格虽有所上行但仍处于历史高位，整体成本端支撑持续坍塌。
3. 库存累积风险：玻璃下游走货速度放缓，节前库存预计维持累积趋势。

期货行情

基差分析

• 主力基差：当前基差为-268元，显示期货升水现货。
• 基差季节性：基差呈现季节性波动，反映市场对节后需求的预期。

现货行情

• 现货基准地：河北沙河安全5mm白玻大板报价1922元/吨，较前一日持平。

成本端分析

• 纯碱：价格持续回落，成本端支撑减弱。
• 动力煤：价格有所上行，但仍处于历史高位。
• 整体成本：玻璃生产成本持稳，但高于5年均值。

基本面分析

（一）供给

• 全国浮法玻璃在产生产线264条，较前一周持平。
• 在产日熔量为17.49万吨，环比前一周减少250吨/日，但仍处于近年来历史高位。

（二）需求

• 表观消费量：2021年11月全国浮法玻璃表观消费量为462.93万吨，同比增长8.11%。
• 房屋销售情况：商品房销售面积和销售额当月同比数据反映市场变化。
• 新开工与竣工面积：相关数据表明房地产市场进入调整阶段。

（三）库存

• 截至1月20日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为177.90万吨，较前一周下降7.10%，回落至5年均值附近。

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