公募基金产品研究系列之五十九：电池ETF，境内首只新能源电池主题ETF产品-20210624-广发证券-27页_2mb

金融工程：电池ETF产品分析总结

核心内容

本文主要分析了国证新能源车电池指数及其对应的广发国证新能源车电池ETF（电池ETF）。该ETF是境内首只新能源电池主题ETF产品，旨在紧密跟踪国证新能源车电池指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。通过分析新能源电池产业特征、指数表现、成分股结构及基本面情况，本文展示了该ETF所处的市场环境和投资价值。

主要观点

1. 新能源电池产业特征

• 汽车行业电动化趋势明显：中国及全球汽车行业正加速向电动化转型，2021年5月新能源汽车渗透率首破10%，达到10.20%。
• 动力电池需求增长：随着新能源汽车的普及，动力电池需求持续提振，中国本土电池企业凭借内需市场优势崭露头角。
• 磷酸铁锂电池优势显著：以低成本和高安全性为主要优势，成为新能源汽车和储能市场的首选，推动了行业增长。
• 锂电池应用广泛：除动力电池外，锂电池还广泛应用于储能领域，特别是电化学储能，2020年国内新增装机量全球领先。

2. 国证新能源车电池指数特征

• 指数编制方案：指数覆盖新能源电池、电池管理系统及充电桩等领域的A股公司，以市值和成交额为筛选标准，采用派式加权法，单只股票权重不超过10%。
• 业绩表现优异：截至2021年6月23日，新能电池指数年化收益为17.99%，显著高于沪深300、中证500和创业板指。
• 波动率与夏普比率：虽然波动率高于宽基指数，但夏普比率相对较高，显示其风险调整后收益优于其他指数。
• 成分股集中度高：前十大成分股合计权重达64.4%，主要集中在储能设备、动力电池及上游材料领域，如比亚迪、宁德时代、亿纬锂能等。

3. 估值水平

• 当前估值回落：截至2021年6月23日，该指数市盈率（TTM）为100.11倍，市净率（LF）为8.03倍，较历史高点有所回落，但被高盈利增长所消化。
• 行业分布均衡：成分股涵盖多个细分领域，如储能设备、正负极材料、电解液、隔膜等，行业分布相对均衡。

关键信息

产品信息

• 产品名称：广发国证新能源车电池ETF（电池ETF）
• 成立时间：2021年6月15日
• 上市时间：2021年6月24日
• 募集规模：11.53亿元
• 跟踪指数：国证新能源车电池指数
• 投资目标：紧密跟踪标的指数，控制跟踪偏离度和跟踪误差
• 跟踪偏离度：日均跟踪偏离度绝对值小于0.2%
• 跟踪误差：年化跟踪误差不超过2%
• 产品类型：被动指数型基金
• 管理费率：0.5%
• 托管费率：0.1%
• 基金管理人：广发基金管理有限公司
• 基金托管人：中国工商银行股份有限公司

基金经理信息

• 基金经理：罗国庆
• 学历：经济学硕士
• 从业经验：十余年
• 管理产品：包括广发中证传媒ETF、广发国证半导体芯片ETF、广发中证创新药产业ETF等，合计管理规模超100亿元

风险提示

• 本文仅对基金产品情况进行分析，统计结果可能随时间和市场变化而变化。
• 不作为投资建议，投资者应自行承担投资风险。
• 投资涉及风险，证券价格可能波动，过往表现不预示未来收益。

图表与数据来源

• 图1：广发金融工程行业主题指数基金分析框架
• 图2：新能源汽车电动化产业链布局及相关公司
• 图3-8：国内新能源汽车销量及渗透率变化
• 图9-14：全球新能源汽车销量及渗透率变化
• 图15-23：全球动力电池市占率变化
• 图24：磷酸铁锂是碳中和必由之路
• 图25：动力电池装机量结构变化
• 图26-27：国内电化学储能装机量变化
• 图28-30：新能电池指数与宽基、科技及新能源主题指数对比
• 图31-39：成分股市值、行业分布及估值情况
• 图40-47：新能源电池指数盈利指标对比
• 图48-50：成分股营收及盈利预期
• 图51-52：广发基金产品规模与数量
• 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心

结论

国证新能源车电池指数及电池ETF代表了新能源电池产业的高成长性与高盈利潜力。随着全球电动化趋势的加速，新能源电池行业具备长期投资价值。电池ETF作为境内首只新能源电池主题ETF，具备良好的跟踪能力和投资价值，适合关注新能源车电池产业链的投资者。然而，投资者应谨慎评估市场风险，并结合自身情况做出决策。