20150318-申万宏源-晨会纪要（宏源证券篇）_11页_416kb

证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概览

2015年3月18日晨会纪要涵盖多个领域的投资分析与市场动态，包括行业公司表现、财经要闻、股票池及限售股解禁等。核心内容聚焦于企业盈利预测、行业趋势分析以及政策变化对市场的影响。

主要观点与关键信息

1. 行业与公司分析

德豪润达

• 业绩拐点明显，LED产能接近满产，2015年LED与小家电业务将延续增长。
• 公司在LED芯片外延片产能排名国内第三，采用领先的4时片工艺，具备成本优势。
• 预计2014-2016年EPS分别为0.01、0.13、0.25元，给予“买入”评级。
• 经销商平台与雷士照明股权整合值得期待，将提升公司竞争力。

海螺水泥

• 2014年全年营业收入44.6亿元，同比增长16.8%，净利润6.1亿元，同比增长51.9%。
• 2015年可能呈现“前低后高”增长趋势，受益于基建投资拉动。
• 预计2015-2017年净利润分别为6.38亿元、6.79亿元、7.27亿元，EPS分别为0.71元、0.76元、0.81元，维持增持评级。

其他行业公司表现

• 多数行业指数上涨，如能源、原材料、资本品等，但部分行业如纺织服装、机械等存在较大估值差异。
• 一些公司如东方雨虹、金风科技、海信电器等表现突出，预计未来EPS提升，给予“买入”或“增持”评级。
• 也有部分公司如*ST 京城、*ST 仪化等面临亏损，但已开始清理冗余业务，为未来布局高端产品做准备。

2. 财经要闻

重庆自贸区方案

• 重庆自贸区方案已上报，拟以两江新区为中心，总面积约为40平方公里。
• 与广西钦州、山东青岛一起，成为第三批自贸区竞逐的热门地区。

亚投行进展

• 七国集团过半加入亚投行，但韩国和澳大利亚尚未表态。
• 亚投行申请创始成员国的最后窗口期已过，预计即将成立。

券商政策变化

• 中证协拟对券商接入第三方平台设限，互联网券商将受到较大影响。
• 券商账户代客理财即将放开，可能引发银行存款流失。

3. 股票池表现

• 天通股份：增持，EPS预计增长，动态PE下降。
• 维尔利：买入，EPS增长显著，动态PE下降。
• 永清环保：增持，EPS稳步提升，动态PE下降。
• 桑德环境：买入，EPS增长明显，动态PE下降。
• 东方雨虹：买入，EPS增长显著，动态PE下降。
• 金风科技：买入，EPS增长显著，动态PE下降。
• 思源电气：买入，EPS增长显著，动态PE下降。
• 其他公司如中青旅、丽江旅游、美的集团等：均被给予“买入”或“增持”评级，EPS与动态PE呈现积极趋势。

4. 限售股流通解禁

• 多只股票在2015年3月18日解禁，包括外运发展、浪潮信息等。
• 解禁后可能对市场产生一定影响，但整体来看，多数公司表现稳定。

结构与数据

行业指数表现

• 国内主要指数如上证综数、深证成指、沪深300等均呈上涨趋势。
• 国际指数如道琼斯、纳斯达克等表现不一，部分下跌。

估值水平

• 电力及公用事业、建材等行业的市盈率和市净率较高，表明市场对其未来增长预期积极。
• 部分行业如纺织服装、机械等市盈率较低，存在投资机会。

外汇汇率

• 美元/人民币、欧元/美元等汇率略有波动，整体趋势稳定。

总结

2015年3月18日的晨会纪要整体呈现积极信号，多个行业和公司表现出增长潜力。德豪润达和海螺水泥等公司业绩有望回升，政策变化如券商接入限制和亚投行进展对市场影响显著。股票池中多数公司被给予“买入”或“增持”评级，显示市场对其未来表现的看好。限售股解禁可能带来短期波动，但整体市场趋势向好。